LPP publikując już na początku sierpnia wstępne wyniki zasygnalizowało niższe zyski w II kwartale 2016 r. Ostatecznie II kwartał przyniósł spadek zysku netto o 34 proc. w ujęciu r/r do niespełna 90 mln zł. Na poziomie wyniku EBITDA ubyło 20 proc., a rezultat to 153 mln zł. Spadkom zysków towarzyszył wzrost przychodów o 16,4 proc. do ponad 1,5 mld zł. Sprzedaż w sklepach porównywalnych wzrosła o 6,6 proc., a marża handlowa spadła z 52,1 proc. do 49,9 proc.
Spółka w całym 2016 r. planuje zwiększyć powierzchnię handlową o 9 proc. do 920 mkw. Jednocześnie zakłada, że spadek marży handlowej nie będzie większy niż 3-4 p.p. r/r. W pierwszej części roku marża brutto na sprzedaży skurczyła się do 48,2 proc. z 53 proc. To głównie efekt wyższego kursu USD/PLN (spółka nabywa 90 proc. odzieży płacąc w USD) oraz presji cenowej wynikającej z działań największych konkurentów.
– Wyniki za II kwartał br. są zgodne z szacunkami spółki przekazanymi 4 sierpnia br. Generalnie, jak na wyniki II kwartału, który historycznie jest zazwyczaj drugim najlepszym kwartałem w roku obrotowym, to wyniki są słabe, jednakże inwestorzy mieli ponad 3 tygodnie, aby uwzględnić wyniki w wycenie spółki. In plus oceniamy wzrost cash flow operacyjnego o 21 proc. r/r do 279,6 mln zł. – komentuje Sobiesław Kozłowski, analityk Raiffeisen Brokers.
(Fot. mat. prasowe)
Sprzedaż internetowa w II kwartale stanowiła 4,3 proc. przychodów z Polski i 2,7 proc. całej grupy. Ponad 90 proc. sprzedaży internetowej wygenerowano w kraju, a sklepy internetowe grupy działają w sześciu krajach. LPP planuje by do 2020 r. ten kanał stanowił 7-8 proc. sprzedaży grupy.
W handlu tradycyjnym tegoroczny cel to wzrost powierzchni o 9 proc. i posiadanie 1.700 sklepów (obecnie 1.686) w 18 krajach. Wśród głównych założeń jest kontynuacja rozwoju w Niemczech, dalszy wzrost powierzchni w Rosji i przyspieszenie w regionie SEE. Planowany Capex na ten rok wynosi około 370 mln zł, spadek o 24 proc. r/r ze względu na wolniejszy przyrost powierzchni handlowej. W 2017 r. LPP planuje wejść do czterech nowych krajów: Białorusi i Kazachstanu (na zasadzie franczyzy) oraz Serbii i Wielkiej Brytanii (flagship w Londynie).
Spółka wśród tegorocznych czynników ryzyka wymienia podatek od sklepów wielkopowierzchniowych. Szacowany koszt nowej daniny to ok. 13-15 mln zł w 2016 r. i ok. 40 mln zł w 2017 r. Drugim czynnikiem ryzyka jest ewentualny zakaz handlu w niedziele. Oprócz tego zagrożeniem jest kontynuacja niekorzystnych tendencji na PLN/USD i PLN/EUR. >> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom LPP
We wtorek akcje LPP zyskują na wartości. Dzień przed publikacją sprawozdania finansowego DM mBank odtajnił rekomendację dla spółki, w której zmienił zalecenie ze sprzedaj na kupuj. Cenę docelową wyznaczono na poziomie 5.500 zł. W tym roku przecena na kursie sięga 15 proc.
