Patryk Pyka, analityk zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Komentarz poranny Domu Inwestycyjnego Xelion sp. z o.o. 21 czerwca 2019 r.
Główna stopa procentowa nie uległa zmianie, jednak kluczowa dla inwestorów stała się otwartość Rezerwy Federalnej na obniżki stóp już podczas kolejnego posiedzenia. Z komunikatu zniknęło słynne słowo „cierpliwość”, które odnosiło się do określania przyszłych stóp procentowych i występowało w oficjalnej komunikacji od kilku miesięcy. Zmianie uległ ponadto układ wykresu kropkowego, choć co do kształtowania się głównej stopy w drugiej połowie 2019 r. stanowisko członków FOMC pozostaje podzielone. Układ sił rozkłada się mniej więcej po równo, co oznacza, że połowa członków oczekuje w tym roku obniżki, natomiast druga część spodziewa się pozostawienia stóp na niezmienionym poziomie. Należy jednak zauważyć, że słynne „dot plots” niemal zawsze prezentowały bardziej „jastrzębi” obraz sytuacji w porównaniu do rzeczywistych oczekiwań.
Po środowym posiedzeniu implikowane prawdopodobieństwo lipcowej obniżki dotarło do 100 proc. Rynek oczekuje obniżki o 25 pb na poziomie 74 proc., natomiast cięcie stopy o 50 pb szacowane jest na 26 proc. „Gołębi” wydźwięk czerwcowego posiedzenia sprawił, że rentowności amerykańskich 10-latek w trakcie czwartkowej sesji spadły poniżej 2 proc. po raz pierwszy od listopada 2016 r. Większego wiatru w żagle nabrało również złoto, które zyskało od środy ok. 4,5 proc. i znalazło się na najwyższym poziomie od września 2013 r. Tym samym, z technicznego punktu widzenia, notowania „królewskiego kruszcu” w końcu wybiły się z trwającej od niemal pięciu lat konsolidacji.
Fed coraz śmielej przymierza się do łagodzenia polityki monetarnej, tymczasem w trakcie czwartkowej sesji za oceanem indeks S&P500 osiągnął nowy rekord. Najważniejszy amerykański indeks zakończył dzień na poziomie 2954 pkt., zyskując 1 proc. Solidną zwyżkę wypracował również Nasdaq, który zyskał 0,8 proc. W czasie gdy GPW pozostawała zamknięta, dobre nastroje dopisywały też inwestorom na Starym Kontynencie – niemiecki DAX zyskał w czwartek 0,4 proc. a francuski CAC40 0,3 proc. Utrzymanie „szampańskich” nastrojów do końca miesiąca będzie naszym zdaniem trudnym zadaniem, co chociażby pokazuje już piątkowa sesja azjatycka, podczas której panowały bardziej wyważone nastroje.
Tymczasem o cieśninie Ormuz ponownie stało się głośno. W środę świat obiegła informacja o zestrzeleniu w tamtejszych okolicach przez siły irańskie amerykańskiego drona. Według administracji USA, dron w momencie zestrzelenia znajdował się w międzynarodowej przestrzeni powietrznej, jednak zaprzecza temu Iran. W odpowiedzi na incydent, prezydent D. Trump na swoim koncie twitterowym umieścił wymowny wpis mówiący o tym, że „Iran popełnił bardzo duży błąd”. Wzrost napięć w Zatoce Perskiej, przez którą przepływa jedna piąta światowego transportu ropy wywianowała w czwartek cenę baryłki ropy typu Brent o 4,5 proc., natomiast WTI o 5,9 proc. Przypomnijmy, że jest to kolejny incydent w tym rejonie w krótkim czasie – w ubiegłym tygodniu doszło w pobliżu cieśniny Ormuz do ataku na dwa tankowce, o co strona amerykańska również oskarża Iran, który rzekomo „mści się” za sankcje nałożone w ubiegłym roku przez Biały Dom.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę. Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.
