Najnowsze wyniki Orlenu nie spodobały się inwestorom. W czwartek notowania koncernu wystartowały kilkuprocentową luka spadkową. W dołku za jeden walor płacono 74,80 zł, czyli najmniej od czerwca 2018 r.
PKN Orlen w IV kwartale 2019 r. wypracował 772 mln zł zysku netto. To wynik nie tylko słabszy niże przed rokiem, gdy spółka zanotowała blisko 900 mln zł na plusie, ale też znacznie niższy od konsensusu. Rynkowi eksperci ustawili poprzeczkę na poziomie 935 mln zł, co oznacza, że finalny rezultat jest niższy o blisko 1/5. Analityków rozczarowała też EBITDA LIFO. Skorygowany wynik opiewał na 1,48 mld zł, podczas gdy konsensus wynosił nieco ponad 1,8 mld zł. Raportowana EBITDA wyniosła 1,61 mld zł i zawierała 218 mln zł pozytywnego efektu LIFO i 92 mln zł odpisów i one-offów. O 7 proc. w ujęciu rocznym skurczyły się przychody ze sprzedaży. W całym IV kwartale spółka wypracowała 27,5 mld zł. Konsensus rynkowy zakładał sprzedaż na poziomie 27.774 mln zł. Wyniki za cały 2019 rok wypadają znacznie lepiej, co jest zasługą wcześniejszych udanych kwartałów. W ubiegłym roku Orlen osiągnął zysk operacyjny EBITDA LIFO na poziomie 9,4 mld zł oraz zysk netto w wysokości 4,5 mld zł. Wynik EBITDA LIFO był o 1,1 mld zł wyższy niż rok wcześniej i został wypracowany przy rekordowym przerobie ropy wynoszącym 33,9 mln ton oraz rekordowej sprzedaży na poziomie 43,3 mln ton. Najwyższy w historii koncernu rezultat EBITDA LIFO, na poziomie ponad 3 mld zł, osiągnął segment detaliczny oraz obszar energetyki, który w minionym roku dostarczył do wyniku 1,6 mld zł.
– Dobre wyniki finansowe koncernu w 2019 roku zostały wypracowane pomimo zdecydowanego pogorszenia warunków makroekonomicznych, na które spółka nie ma wpływu. Zmiany regulacyjne, globalne trendy gospodarcze, sytuacja w światowym handlu, wszystko to sprawia, że działamy w coraz bardziej konkurencyjnym otoczeniu. Dlatego właśnie o kondycji finansowej koncernu myślimy w perspektywie długofalowej, realizując działania, które w przyszłości będą konsekwentnie wzmacniać nasze przewagi. Już dziś inwestujemy w nowoczesną petrochemię, zwiększamy efektywność produkcji, rozwijamy sieć detaliczną w całym regionie – powiedział prezes Daniel Obajtek.
Przychody ze sprzedaży w całym 2019 r. wzrosły do 111,2 mld zł w 2019 roku, wobec 109,7 mld zł rok wcześniej. Przepływy finansowe z działalności operacyjnej wynosiły 9,3 mld zł, zadłużenie netto spadło o 3,2 mld zł (r/r) do poziomu 2,4 mld zł na koniec 2019 r., a dźwignia finansowa utrzymywała się na bezpiecznym poziomie 6,3 proc.
Rekordowy wynik segmentu detalicznego został wypracowany przy wzroście łącznych wolumenów sprzedaży o 4 proc. r/r, wzroście udziałów w rynku niemieckim i czeskim oraz kilkunastoprocentowym wzroście marży pozapaliwowej. W 2019 roku dynamicznie rozwijano format gastronomiczny i sklepowy, między innymi w Polsce, gdzie powstały 164 nowe sklepy convenience pod marką O!Shop i w Niemczech, gdzie liczba punktów Star Connect zwiększyła się ponad dwukrotnie. Sieć detaliczna koncernu pojawiła się na rynku słowackim, na którym na koniec roku 2019 funkcjonowało 10 stacji paliw. Rozpoczęto proces co-brandingu, w ramach którego już niemal na wszystkich stacjach sieci widoczna jest marka Orlen. Koncern został również sponsorem tytularnym zespołu F1 Alfa Romeo Racing Orlen.
Znaczący wpływ na EBITDA LIFO koncernu miały rekordowe wyniki osiągnięte przez obszar energetyki. Było to możliwe głównie dzięki utrzymującym się niskim cenom gazu. Rok 2019 był również pierwszym pełnym rokiem działania nowoczesnego bloku parowo-gazowego w Płocku. Zysk netto koncernu był pod negatywnym wpływem wyceny zapasów w efekcie spadku cen ropy oraz wzrostu kosztów amortyzacji związanych ze zmianami w sposobie raportowania (MSSF 16).
Łącznie na inwestycje w 2019 roku koncern przeznaczył 5,4 mld zł, wobec planowanych 5 mld zł. W 2019 roku w obszarze produkcji zakończono inwestycje Metatezy w Płocku i PPF Splitter w Możejkach. Rozpoczęto rozbudowę zdolności produkcyjnych nawozów, budowę instalacji glikolu propylenowego w Trzebini, dokonano zakupu licencji i projektu bazowego dla instalacji bioetanolu II generacji, a także kontynuowano realizację programu rozwoju petrochemii oraz uruchomiono budowę instalacji Visbreakingu. Realizowane były kolejne etapy prac związane z przygotowaniem do inwestycji w morskie farmy wiatrowe, rozpoczęto proces wyboru projektanta, finalizowany jest również proces pozyskiwania partnera do realizacji tej inwestycji.
Segment detaliczny PKN Orlen w IV kwartale 2019 roku osiągnął wynik EBITDA LIFO na poziomie 592 mln zł, notując wzrost łącznych wolumenów sprzedaży o 3 proc. (r/r) oraz wzrost marż pozapaliwowych na wszystkich rynkach (r/r). PKN Orlen kontynuował również rozwój oferty pozapaliwowej poprzez otwarcie kolejnych 37 punktów gastronomicznych. Łącznie funkcjonowało już 2.145 punktów, w tym: 1.699 Stop Cafe w Polsce, 306 Stop Cafe w Czechach, 23 Stop Cafe na Litwie oraz 117 Star Connect w Niemczech. Na koniec 2019 roku koncern posiadał 2.836 stacji, co oznacza wzrost liczby obiektów o 31 (r/r). W IV kwartale Orlen kontynuował projekt rozwoju elektromobilności, uruchamiając kolejne stacje ładowania, których łącznie w sieci funkcjonuje już 64. W ramach rozwoju technologii wodorowej koncern podpisał listy intencyjne o współpracy z Górnośląsko-Zagłębiowską Metropolią oraz firmą PESA Bydgoszcz.
Segment wydobycia PKN Orlen w IV kwartale 2019 roku dostarczył wynik EBITDA LIFO na poziomie 69 mln zł, porównywalny z poprzednim rokiem. Średnie wydobycie w tym czasie osiągnęło poziom 18,7 tys. boe/d. Koncern kontynuował realizację strategii w obszarze wydobycia, zakładającej koncentrację na najbardziej perspektywicznych złożach.
Najnowsze wyniki Orlenu nie spodobały się inwestorom. W czwartek notowania koncernu wystartowały kilkuprocentową luka spadkową. W dołku za jeden walor płacono 74,80 zł, czyli najmniej od czerwca 2018 r. W kolejnych kwadransach sesji notowania odbiły. Około 10:00 jeden walor Orlenu kosztuje 77,40 zł (-2,4 proc.).
