Bolesna przecena akcji CD Projektu po udanej premierze Phantom Liberty
We wtorek po południu akcje CD Projektu taniały momentami o ponad 8 proc. Kilka minut przed godziną 15:00 za jeden walor studia płacono 138,20 zł, czyli najmniej od połowy czerwca br. Co ciekawe, wyprzedaż przy najwyższych na rynku obrotach odbyła się świeżo po bardzo udanej premierze dodatku do Cyberpunka pt. Phantom Liberty. Dodatku, który zadebiutował zarówno na pecetach jak i konsolach obecnej generacji i zebrał wysokie noty. W portalu Metacritic dodatek oceniono na 88-90 pkt. na 100 możliwych. Premiera przyciągnęła też rzesze graczy do Night City. Przed 17:00 w Cyberpunka tylko na platformie Steam grało jednocześnie ćwierć miliona ludzi na całym świecie.
– Peak graczy wygląda naprawdę imponująco i z każdą godziną rośnie. W ubiegłym roku, gdy na Netfliksie debiutował serial Cyberpunk: Edgerunners to peak graczy wynosił ok. 90 tys. (w tygodniu 15-21 września). Wówczas studio pochwaliło się, że Night City codziennie odwiedzało ponad milion unikalnych graczy. Ciężko przeliczać jeden do jednego, ale przy aktualnych wartościach (peak ok. 250 tys.) można zakładać, że graczy jest przynajmniej dwa razy więcej niż po premierze serialu – komentuje Piotr Poniatowski, analityk BM mBanku.
Źródło: Steam.db
Najświeższa produkcja CD Projektu sprzedaje się świetnie. Sam Cyberpunk 2077 okupuje 1. miejsce listy bestsellerów Steam, a dodatek jest oczko niżej. Na dokładne dane dot. sprzedaży trzeba poczekać, ale eksperci szacują, że idzie ona w miliony egzemplarzy.
Dlaczego kurs akcji CD Projektu spada?
Mocna przecena akcji CD Projektu po udanej premierze dodatku wywołuje dużo emocji wśród inwestorów. Jednak zdaniem branżowych ekspertów, powody mogą być co najmniej dwa. Pierwszy to wyśrubowane oczekiwania.
– Wydaje się, że nadchodząca premiera dodatku powstrzymywała kurs przed spadkami. Mówiąc krótko, rynek grał pod udaną premierę i to się spełniło. Mamy świetne recenzje i nowy peak graczy. Studio niejako odkupiło winy i pokazało, że nieudany debiut podstawowej wersji był wypadkiem przy pracy. W tym kontekście mamy sprzedaż faktów – tłumaczy Tomasz Rodak, analityk DM BOŚ.
Zdaniem Piotra Poniatowskiego z BM mBanku, realizuje się scenariusz typowy dla spółek growych w momencie premiery, czyli „sell the news”. Rynek zakładał, że studio wyciągnie wnioski z poprzedniej premiery i recenzje będą dobre, co w konsekwencji przełoży się na wzrost popularności gry.
– CD Projekt dowiózł Phantom Liberty – zarówno pozytywne recenzje od graczy, jak i liczba graczy w grze wskazują na sukces polskiego studia. Inwestorzy mogą sprzedawać akcje mając z tyłu głowy, że w najbliższym czasie ciężko będzie o kolejne tak pozytywne informacje. Według niedawnej ankiety Bloomberga analitycy zakładają, że do końca roku CD Projekt sprzeda między 3 a 4,5 mln kopii dodatku do Cyberpunka. Rynek najwyraźniej nie wierzy, że uda się pobić te szacunki – komentuje Piotr Poniatowski, analityk BM mBanku.
Drugim wskazywanym przed ekspertów powodem przeceny akcji jest perspektywa braku nowych dużych premier w najbliższym czasie. Jak wiadomo, po premierze Phantom Liberty deweloperzy skupią się na sadze wiedźmińskiej, czyli projekcie Polaris. Na tę premierę trzeba będzie jednak długo poczekać.
– Nieco inaczej sytuacja wygląda w szerszej perspektywie. Kolejna duża premiera pojawi się za 3-4 lata. W najbliższym okresie nie ma na horyzoncie impulsów, które mogłyby napędzać kurs akcji. Oczywiście nie można wykluczyć, że za jakiś czas pojawi się event typu serial Netfliksa (Cyberpunk: Edgerunners) czy start kampanii marketingowej Wiedźmina 4. Jednak na ten moment to tylko przypuszczenia – dodaje Tomasz Rodak.
Tomasz Rodak z DM BOŚ zawraca również uwagę na wycenę akcji CD Projektu.
– Wycena CD Projektu na mnożnikach wydaje się wymagająca na kolejne lata. Oczywiście nie należy patrzeć wyłącznie na suche mnożniki, bo te muszą być skorelowane z cyklem produkcyjnym. Niemniej jak już wspomniałem, w najbliższym czasie nie będzie dużych premier. Nasza cena docelowa jest zbliżona do obecnej, rynkowej – dodaje Tomasz Rodak.
W skład grupy CD Projekt wchodzą: CD Projekt RED – deweloper gier wideo z gatunku RPG i GOG – globalna platforma cyfrowej dystrybucji gier. Sztandarową grą wydawnictwa jest seria „Wiedźmin” oraz najnowsza superprodukcja „Cyberpunk 2077”.
