Glapiński: Inflacja może przejściowo mocno wzrosnąć nawet do 6-8 proc. r/r w II połowie 2024 r.
– Może być tak, że w drugiej połowie roku inflacja może przejściowo mocno wzrosnąć – z góry uprzedzamy. Choć obecnie trudno ocenić skalę tego wzrostu. Na pewno można powiedzieć tak: na pewno inflacja wzrośnie. […] Inflacja spada aż prawie do celu inflacyjnego albo nawet do celu i potem może gwałtownie z powrotem wzrosnąć do poziomu 6 proc., nawet 8 proc. To zależy w przeważającym stopniu od decyzji rządu w zakresie zmian cen energii elektrycznej i VAT na żywność – powiedział Glapiński podczas konferencji prasowej.
– Po pierwsze, dynamika cen w kolejnych kwartałach będzie zależała od stawki podatku VAT na żywność. […] Zerową stawkę VAT na żywność podtrzymano do końca marca br. Nic nie wiemy na temat tego, czy będzie utrzymana po marcu, czy nie będzie – dodał.
Gdyby stawka powróciła do normalnego poziomu, tj. 5 proc., to inflacja konsumencka CPI wzrośnie o 0,9 pkt proc., podkreślił szef banku centralnego.
– Po drugie, nie wiemy, jak w drugiej połowie roku będą się kształtować ceny gazu, energii elektrycznej i ogrzewania. […] Do końca czerwca te ceny są zamrożone. Jeśli się przeliczy, weźmie pod uwagę pełne odmrożenie cen energii, to w lipcu nastąpiłby istotny wzrost, który by też istotnie podniósł wskaźnik inflacji – powiedział też Glapiński.
– Trudno sobie wyobrazić, żeby całkowicie odmrożono te ceny, bo wtedy ten wskaźnik inflacji mógłby się podnieść nawet o prawie 4 pkt proc., ale oczywiście to jest bardzo, bardzo mało prawdopodobne. Natomiast jest prawdopodobne, że nastąpi częściowe odmrożenie – wskazał.
Po trzecie, przyjęty w grudniu projekt ustawy budżetowej na ten rok przewiduje większy deficyt budżetowy niż zakładano w poprzedniej wersji, przypomniał także szef banku centralnego.
– Ten wyższy deficyt w istotnym stopniu wynika z wyższego wzrostu wynagrodzeń w sferze budżetowej: 30 proc. wzrostu dla nauczycieli, 20 proc. wzrostu dla całej sfery budżetowej. W efekcie większych wydatków budżetowych, w szczególności na wynagrodzenia, presja popytowa w gospodarce może być większa, niż wcześniej oceniano. Można szacować, że wspomniane dodatkowe wydatki budżetu będą się przyczyniać do podwyższenia inflacji względem naszych wcześniejszych założeń z listopadowej projekcji o 0,1 pkt proc. w tym roku, ale już o 0,4 pkt proc. w 2025 r. – powiedział Glapiński.
Zapowiedział, że marcowa projekcja inflacji uwzględni te nowe czynniki. Będzie ona przewidywała wydarzenia do końca 2025 r.
– Oprócz niepewności dotyczącej polityki fiskalnej i regulacyjnej – o czym mówiłem przed chwilą – utrzymuje się także duża niepewność dotycząca tempa ożywienia gospodarczego w kolejnych kwartałach. Wszystko wskazuje na to, że wzrost PKB będzie dalej przyspieszał. Ale dla inflacji to element negatywny – wskazał także prezes NBP.
RPP przyjmuje inflację bazową jako główny czynnik przy podejmowaniu decyzji
Rada Polityki Pieniężnej (RPP) przyjmuje teraz inflację bazową jako główny wskaźnik, który analizuje przy podejmowaniu decyzji, ponieważ jest wolna od niepewnych elementów związanych z polityką fiskalną i regulacyjną, poinformował Adam Glapiński.
– Szczególną wagę obecnie przywiązujemy, i będziemy dalej przywiązywać przez cały rok i pewnie następny, do inflacji bazowej. Wskaźnik inflacji bazowej Rada Polityki Pieniężnej przyjmuje teraz jako główny wskaźnik, który analizuje przy podejmowaniu decyzji. Bo inflacja bazowa jest wolna od tych niepewnych elementów, o których mówiłem przed chwilą – powiedział Glapiński podczas konferencji prasowej.
Wcześniej wskazał, że inflacja konsumencka może przejściowo mocno wzrosnąć w drugiej połowie roku, ze względu na takie czynniki, jak przede wszystkim VAT na żywność, ceny gazu i energii oraz presja popytowa wynikająca z podwyżek w sferze budżetowej.
– Chodzi o dynamikę cen po wyłączeniu cen energii i żywności – te najbardziej zmienne elementy odkładamy, zostaje nam inflacja bazowa. I ona jest dla nas najbardziej miarodajna, jeśli chodzi o źródło naszych decyzji. Ale, oczywiście, musimy brać pod uwagę łączny wzrost cen konsumpcyjnych. Ale inflacja bazowa lepiej pozwala oceniać średniookresowy trend niż cały wskaźnik CPI, który może się zmieniać w zależności od każdorazowych decyzji rządowych dotyczących cen administrowanych czy VAT-u – dodał szef banku centralnego.
Inflacja bazowa w Polsce będzie się dalej obniżać i to będzie sprzyjać trwałemu powrotowi inflacji do celu, podkreślił także.
