Kotecki z RPP: Dopóki inflacja bazowa trwale nie sięgnie 2,5 proc., nie należy obniżać stóp
– Rada, moim zdaniem, zbyt wcześnie poluzowała politykę i obniżyła stopy we wrześniu i październiku 2023 r. Obniżono je w sumie o 1 pkt proc., choć nic nie wskazywało wtedy, ani nawet dzisiaj, że inflacja trwale wraca do celu. Ten ruch był kompletnie nieuzasadniony i niezrozumiały dla rynków, przez ekonomistów oraz komentatorów ekonomicznych został zinterpretowany jako czysto polityczny zabieg przedwyborczy. Przy innych warunkach niezmienionych oznacza to wydłużenie okresu podwyższonej inflacji. Teraz powinniśmy więc zapomnieć o obniżce stóp, dopóki inflacja bazowa na trwałe nie zbliży się do celu 2,5 proc. – powiedział Kotecki w rozmowie z „Newsweek Polska”.
Jak podał Narodowy Bank Polski (NBP), inflacja bazowa po wyłączeniu cen żywności i energii wyniosła 6,9 proc. w grudniu 2023 r. w ujęciu rocznym wobec 7,3 proc. r/r w listopadzie 2023 r. Konsensus rynkowy wyniósł 6,9 proc. r/r.
W marcu NBP, po aktualizacji koszyka inflacyjnego inflacji konsumenckiej CPI dokonanego przez Główny Urząd Statystyczny (GUS), opublikuje dane o inflacji bazowej w styczniu i lutym.
Według GUS, inflacja konsumencka CPI wyniosła 3,9 proc. w ujęciu rocznym w styczniu 2024 r. W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły o 0,4 proc.
Jak podaje NBP, RPP dąży do zapewnienia stabilności cen, wykorzystując strategię celu inflacyjnego. Od 2004 r. celem polityki pieniężnej jest utrzymanie inflacji – rozumianej jako procentowa roczna zmiana indeksu cen towarów i usług konsumpcyjnych – na poziomie 2,5 proc. z symetrycznym przedziałem odchyleń o szerokości ±1 punktu procentowego w średnim okresie. Średniookresowy charakter celu inflacyjnego oznacza, że – ze względu na szoki makroekonomiczne i finansowe – inflacja może okresowo kształtować się powyżej lub poniżej celu, w tym również poza określonym przedziałem odchyleń od celu.
