Huśtawka na kursie LPP po wynikach kwartalnych
LPP odnotowało 444 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej w II kw. roku obrotowego 2024 maj-lipiec 2024) wobec 438 mln zł zysku rok wcześniej. Zysk operacyjny wyniósł 611 mln zł wobec 607 mln zł zysku rok wcześniej. Zysk EBITDA sięgnął 1 018 mln zł wobec 944 mln zł zysku rok wcześniej. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży sięgnęły 5 005 mln zł w r.obr. II kw. 2024 wobec 4 575 mln zł rok wcześniej. Dariusz Dadej z Noble Securities zwraca uwagę, że wyniki za 2Q24 plasują się poniżej rynkowego konsensusu.
– Wyniki 2Q24 oceniamy negatywnie. Plasują się poniżej naszej prognozy i rynkowego konsensusu. Zwracamy uwagę, że za gorsze wyniki odpowiada głównie mniejsza sprzedaż, będąca konsekwencją słabszego konsumenta. Spółka poprawiła marżę brutto przy płaskiej marży EBITDA. W konsekwencji słabszych przychodów spółka lekko obniżyła cel sprzedaży na 2024 rok. Teraz spodziewa się przychodów w przedziale 20-21 mld zł. W czerwcu LPP przewidywało osiągnięcie ok. 21 mld zł. Założenia LPP co do marży brutto, efektywności kosztowej, planów rozwoju sieci sprzedaży i Capex-u pozostają niezmienione – skomentował Dariusz Dadej, analityk Noble Securities.
W całym pierwszym półroczu (luty-lipiec 2024) spółka miała 720 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej wobec 548 mln zł zysku rok wcześniej, przy przychodach ze sprzedaży w wysokości 9 311 mln zł w porównaniu z 8 215 mln zł rok wcześniej. Zysk EBITDA sięgnął 1 813 mln zł wobec 1 494 mln zł zysku w tym ujęciu rok wcześniej.
– W I półroczu 2024 Grupa LPP osiągnęła przychody na poziomie 9,3 mld zł, co jest wynikiem wyższym r/r o 13,3 proc. (w walutach stałych o 18,6 proc.). Wzrost przychodów Grupy został uzyskany dzięki wzrostom sprzedaży w obu kanałach, tj. tradycyjnym i internetowym. Wysokie dynamiki sprzedaży w sklepach stacjonarnych tj. +19,2 proc. r/r Grupa uzyskała dzięki wzrostom r/r powierzchni handlowej (otwarto netto 217 nowych sklepów) oraz pozytywnym LFL tj. +5,1 proc. w prawie wszystkich markach (za wyjątkiem Reserved) – czytamy w sprawozdaniu zarządu.
– Wyższe r/r sprzedaże online tj. 17,3 proc. zostały osiągnięte dzięki rozwojowi aplikacji mobilnych, szerszej ofercie produktowej dedykowanej sklepom internetowym oraz wyższym r/r wydatkom na performance marketing. Jednocześnie sprzedaż kanału online w I półroczu 2024 stanowiła ok. 25 proc. całości sprzedaży Grupy (stabilnie r/r) – czytamy dalej.
Największe przychody w I półroczu 2024 w ujęciu nominalnym i jednocześnie pod względem dynamiki uzyskała marka Sinsay tj. 4,4 mld zł, co oznacza wzrost o 42,6 proc. r/r.
– Intensywne otwarcia nowych sklepów stacjonarnych Sinsay, atrakcyjne ceny zaoferowane przez markę, pozytywny wpływ programów socjalnych w Polsce oraz sytuacja ekonomiczna sprzyjająca popularności zakupów w segmencie value-for-money, do którego marka należy, to czynniki które przyczyniły się do wzrostu jej przychodów – podkreślono w sprawozdaniu.
Pod względem geograficznym przychody ze sprzedaży omnichannelowej w I półroczu 2024 z zagranicy były wyższe niż przychody z Polski i stanowiły 53,6 proc. sprzedaży omnichannelowej Grupy. Dwucyfrowe dynamiki sprzedaży zarówno w Polsce (+18,6 proc. r/r), jak i za granicą (+16,8 proc. r/r) Grupa uzyskała dzięki udanym kolekcjom w prawie wszystkich markach i dynamicznemu rozwojowi sieci. Największe sprzedaże w I półroczu 2024 poza Polską Grupa osiągnęła m.in. w Rumunii i Czechach.
– Grupa w I półroczu 2024 osiągnęła marżę brutto na poziomie 52,3 proc., co było o 3,6 pkt proc. lepszym wynikiem niż rok wcześniej. Wyższa r/r marża brutto została osiągnięta dzięki znacząco niższym r/r kosztom zakupów kolekcji, bardziej korzystnym r/r kursom USD/PLN oraz mniejszym r/r akcjom promocyjnym wspierającym sprzedaże. Dodatkowy wpływ miała niska baza r/r – napisano także w materiale.
W ujęciu jednostkowym zysk netto w I poł. r.obr. 2024 wyniósł 877 mln zł wobec 755 mln zł zysku rok wcześniej.
LPP zarządza markami modowymi Reserved, Cropp, House, Mohito i Sinsay. Spółka jest notowana na GPW w Warszawie od 2001 roku; wchodzi w skład indeksu WIG20. W roku obrotowym 2023 (luty 2023 – styczeń 2024) spółka miała 17,4 mld zł skonsolidowanych przychodów.
