Kolejny dzień sezonu raportów za III kwartał przyniósł kolejne dobre wyniki. Tym razem miłą niespodziankę sprawił BZ WBK. Tu podobnie jak w wypadku innej dużej spółki – TPSA – zysk okazał się wyraźnie lepszy od oczekiwań rynkowych.
W minionym kwartale wynik netto grupy BZ WBK wzrósł do 344,9 mln zł z 222,9 mln zł zanotowanych w III kwartale 2010 r. Tym samym zysk banku okazał się wyższy o 45 mln zł w stosunku do oczekiwań rynku, które zakładały blisko 300 mln zł. Oczekiwania dziewięciu biur maklerskich, co do zysku netto za III kwartał, wahały się od 276 mln zł do 322 mln zł. W III kwartale wynik odsetkowy wyniósł 532,2 mln zł i okazał się zbliżony do konsensusu. W tym wypadku prognozowano 521,3 mln zł, a przedział oczekiwań wynosił 497,2 – 560 mln zł). Również wynik z tytułu prowizji był w miarę zgodny z oczekiwaniami. Wyniósł 340,3 mln zł, a brokerzy spodziewali się 345,5 mln zł (rozpiętość oczekiwań mieściła się w przedziale 340-359 mln zł). Jeśli chodzi natomiast o odpisy z tytułu utraty wartości kredytów w III kwartale 2011 roku, to ukształtowały się na poziomie 107,9 mln zł. Rynek oczekiwał tymczasem odpisów na poziomie 87,7 mln zł. Warto zwrócić uwagę, że w III kwartale zysk netto banku zwiększył się o 55 proc. w ujęciu r/r, a zysk brutto o 43 proc. Wynik odsetkowy i wynik z prowizji poprawiono odpowiednio o 16 i 3 proc. W dużej mierze dobre rezultaty trzeciego kwartału banku to efekt wyniku na działalności handlowej oraz niższych od oczekiwań kosztów operacyjnych. Jednka na dobre wyniki banku rynek zareagował neutralnie, tylko nieznacznym wzrostem kursu. Tymczasem indeks szerokiego rynku zyskuje około 2 proc.
Narastająco po trzech kwartałach dochody ogółem grupy BZ WBK wyniosły 2 891,4 mln zł i zwiększyły się o 10,9 proc. r/r. Koszty ogółem stanowiły 1 355,6 mln zł i wzrosły o 4,1 proc. r/r, w tym koszty pracownicze w wysokości 716,4 mln zł były wyższe o 2 proc. r/r. Natomiast zysk należny udziałowcom jednostki dominującej był na poziomie 985,9 mln zł i okazał się wyższy o 39,6 proc. r/r.
– Głównym źródłem wzrostu jest wynik z tytułu odsetek, który powiększył się o 15,8 proc. r/r dzięki przyspieszonej dynamice rozwoju podstawowych wolumenów biznesowych grupy w otoczeniu wysokich stóp procentowych. Korzystny wpływ miał też wzrost wyniku z tytułu prowizji, szczególnie w zakresie usług bankowości elektronicznej, oraz spadek obciążenia grupy z tytułu utraty wartości należności kredytowych – czytamy w raporcie kwartalnym spółki.
Wskaźnik rentowności kapitału własnego (ROE) wyniósł 21,2 proc. (17,6 proc. na 31 grudnia 2010 r.), a wskaźnik efektywności operacyjnej (C/I) osiągnął wartość 46,9 proc. (49,9 proc. za trzy kwartały 2010 r.). Współczynnik wypłacalności był na poziomie 15,09 proc. (15,77 proc. na 31 grudnia 2010 r.).
>> Pełna analityka wskaźnikowa i fundamentalna banku na stronie w serwisie StockWatch.pl
Z przedstawionego przez bank raportu wynika, że nastąpił spadek wartości aktywów netto funduszy inwestycyjnych i portfeli indywidualnych w ciągu trzech kwartałów 2011 r. o 24,3 proc. do poziomu 9,2 mld zł. Jak podaje BZ WBK miało to związek z kumulacją zdarzeń wzmacniających niepewność inwestorów co do dalszego rozwoju sytuacji politycznej i gospodarczej na świecie.
>> Dla Santandera zakup BZ WBK był dobrym interesem, bo bank świeci wynikami. Jednocześnie pozostaje najdroższym pod względem C/WK bankiem w sektorze. >> Porównaj wskaźniki spółek w sektorze bankowym.
