PKN Orlen jest pierwszym blue chipem, który przedstawił wyniki za I kwartał. Paliwowy gigant wypracował w tym roku 16,2 mld zł przychodów. To o 19 proc. mniej w ujęciu r/r i minimalnie poniżej konsensusu PAP. EBITDA spadła o 40 proc. do 993 mln zł, a EBIT o 60,5 proc. do 478 mln zł. Wyniki okazały się słabsze od oczekiwań odpowiednio o 31,6 proc. i 49,7 proc. Na poziomie netto zysk spadł o 55 proc. do 337 mln zł. To o 57,4 proc. gorzej od konsensusu. Ujemny wpływ zmian cen ropy naftowej na wycenę zapasów wyniósł w I kwartale 937 mln zł.
EBITDA Lifo wzrosła do 1,93 mld zł z 1,9 mld zł w I kw. 2015 r. Analitycy zakładali, że wyniesie 1,86 mld zł. Wpływ na wyniki miały przede wszystkim niższe koszty zużyć na własne potrzeby energetyczne na skutek niższych cen ropy naftowej i gazu ziemnego oraz osłabienie PLN względem USD i EUR. W ocenie analityków DM BOŚ, Orlen ma szansę przekroczyć 8 mld zł EBITDA Lifo w całym 2016 roku, a przy sprzyjających okolicznościach może to być nawet 9 mld zł. >> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom PKN Orlen
– EBITDA LIFO wyniosła 1,93 mln zł, nieco lepiej niż konsensus i nasze oczekiwania. Przy czym saldo pozostałej działalności operacyjnej wynosi +0,12 mld zł (około połowa to zysk na zbyciu jednostek zależnych – chodzi tu o Orlen Transport), więc oczyszczony wynik jest nieco niższy. Wyniki na innych poziomach (EBITDA, EBIT, netto) są niższe od oczekiwań – powodem jest dużo większy niż spodziewany ujemny wpływ przeszacowania zapasów (efekt LIFO) na poziomie 937 mln zł. Dobrze wypadł cash flow operacyjny: +2,9 mld zł, m.in. na skutek zmniejszenia kapitału pracującego. Dług netto po 1Q’16: 5,5 mld zł. – komentuje DM BDM.
(Fot. Mat. prasowe PKN Orlen)
Zadłużenie netto grupy na koniec marca 2016 roku wyniosło 5,47 mld zł i było niższe o 1,34 mld zł w porównaniu z końcem 2015 roku. Z drugiej strony wzrósł poziom środków pieniężnych i ich ekwiwalentów. Na koniec minionego kwartału wyniósł on prawie 3,5 mld zł wobec 2,3 mld zł z końca 2015 r. Cash flow operacyjny wzrósł z niespełna 1 mld zł do 2,9 mld zł. >> Zobacz także: 7 najbardziej oczekiwanych raportów finansowych kwietnia
Dzisiejszą sesję kurs Orlenu rozpoczął na czerwono. Niemniej od początku roku notowania zyskały 7 proc. W skali ostatnich 12 miesięcy mamy 18-proc. wzrost.
