Analityk Noble Securities obniżył cenę docelową Celon Pharmy (Fot. materiały prasowe)
Po opublikowaniu w połowie minionego roku dobrych wyników klinicznych II fazy inhibitora JAK/ROCK we wskazaniu RZS oraz bardzo dobrych wyników inhibitora PDE10A u pacjentów z ostrą schizofrenią spółka zyskała solidne argumenty w rozmowach partneringowych. W otoczeniu rynkowym sporo się również dzieje – cząsteczka KarXT została zarejestrowana jako pierwszy nowy mechanizm od 30 lat w schizofrenii, AbbVie poinformowało o niepowodzeniu III fazy własnego kandydata na lek w tym wskazaniu oraz o odpisie 3,5 mld USD, a Merck w listopadzie usunął projekt inhibitora PDE10A ze swojego pipeline.
– Tym samym inhibitor PDE10A Celona pozostał jako jedyny aktywny projekt w tym wskazaniu na rynku. Z jednej strony można to interpretować jako dużą szansę na sukces, a z drugiej strony jako ryzyko, że opóźni to podpisanie umowy lub całkowicie je uniemożliwi. Postanowiliśmy przyjąć ostrożnościowe założenie i obniżyliśmy prawdopodobieństwo podpisania umowy partneringowej o połowę – czytamy w raporcie przygotowanym przez Krzysztofa Radojewskiego, analityka Noble Securities.
Analityk uznaje ubiegłoroczny start Zarixy za udany. Celon zdobył pozycję lidera rynkowego wśród generyków w obszarze rywaroksabanu, a refundacja od stycznia 2025 roku w migotaniu przedsionków powinna tę pozycję umocnić. Ekspert zwraca uwagę, że spółka poniosła spory koszt wzmocnienia sił sprzedażowych w kardiologii, a w pipeline ma kolejne generyki.
– Tym samym dokładanie kolejnych leków do oferty będzie rozwadniać koszty sprzedaży. W wyniku analizy wytypowaliśmy dwa leki generyczne, które spółka może wprowadzić do swojej oferty w latach 2025-27 – tikagrelor oraz apiksaban. Ich łączny potencjał komercyjny oceniamy na poziomie zbliżonym do rywaroksabanu. Dlatego w naszej ocenie wyniki segmentu generycznego w spółce w kolejnych latach będą się dalej poprawiać – czytamy w raporcie.
Głównym czynnikiem ryzyka, jaki analityk widzi dla prognoz i wyceny jest ryzyko związane z niepowodzeniem prac badawczo-rozwojowych oraz ryzyko związane z zawieraniem umów partneringowych na warunkach gorszych od zakładanych lub brak tego typu umów.
Celon Pharma jest zintegrowaną firmą biofarmaceutyczną zajmującą się badaniami, rozwojem, wytwarzaniem oraz sprzedażą produktów farmaceutycznych. Zadebiutowała na rynku głównym GPW w 2016 r.; wchodzi w skład indeksu sWIG80.
Rekomendacja dla Celon Pharmy powstała 21 lutego 2025 r. Autorem rekomendacji jest Krzysztof Radojewski, analityk Noble Securities. Wymagany prawem disclaimer jest do pobrania TUTAJ
