Millennium to już trzeci bank w tym sezonie, który opublikował wyższe zyski w ujęciu r/r. Główne linie przychodowe były poniżej konsensusu, ale wynik netto wsparła lepsza kontrola kosztów operacyjnych (-4,4 proc. kw./kw. i -3,1 proc. r/r) i niższe rezerwy netto (-7,9 proc. i -4,5 proc.).
W III kwartale zysk netto wyniósł 138,5 mln zł wobec 125,1 mln zł rok wcześniej. Konsensus PAP zakładał 135 mln zł. Wynik odsetkowy banku wyniósł 311,8 mln zł i okazał się zbliżony do oczekiwań analityków, którzy liczyli, że wyniesie on 313,5 mln zł (przedział oczekiwań to 305-328 mln zł). Marża odsetkowa netto wzrosła o 8 p.p. kw./kw. do 2,16 proc. wsparta silniejszym spadkiem kosztów finansowania. Wynik z prowizji stanowił 141,9 mln zł i był lekko poniżej konsensusu na poziomie 146,4 mln zł. Spadek spowodowany był niższymi przychodami z ubezpieczeń.
>> Zobacz analizę wskaźnikową spółki uwzględniającą wyniki za III kwartał. >> Wszystkie najważniejsze informacje na temat Millennium znajdziesz na stronie spółki w serwisie StockWatch.pl
Także rezerwy okazały się nieco niższe niż zakładał rynek. Odpisy z tytułu utraty wartości kredytów wyniosły w III kwartale 2013 roku 56,6 mln zł. Rynek oczekiwał tymczasem 59,6 mln zł. Koszty ryzyka spadły do 52 p.b. w relacji do średnich kredytów brutto z 58 p.b. w II kwartale 2013 r. Jakość aktywów poprawiła się nieznacznie, wskaźnik kredytów zagrożonych wyniósł 4,5 proc. z 4,6 proc. w ujęciu kw./kw., natomiast pokrycie rezerwami wzrosło do poziomu 67 proc. z 64 proc. Rok temu bank ogłosił zaktualizowaną strategię wraz z celami średniookresowymi. W raporcie kwartalnym podał, że jest na dobrej drodze do realizacji celu jakim jest spadek wskaźnika kosztów do dochodów do poziomu 50 proc.
– Oczekujemy neutralnej reakcji rynku na wyniki, aczkolwiek można się spodziewać, iż potencjał restrukturyzacyjny, który skrywa się w reorganizacji sieci (ma się rozpocząć w 2014), może wspomagać sentyment do spółki w średnim terminie. – ocenia Marta Czajkowska-Bałdyga, analityk DM Banku BPS.
W poniedziałek akcje banku nieznacznie zyskują na wartości. Jednak w ostatnich miesiącach kurs imponuje wzrostem. Trzymiesięczna stopa zwrotu wynosi blisko 40 proc. Od początku roku akcje Millennium zyskały ponad 70 proc.>> Sprawdź też walor od strony technicznej w serwisie ATTrader.pl
