W ostatnich tygodniach sporo małych spółek trafiło pod lupę brokerów. W środę Millennium DM odtajnił raport na temat Forte. Biuro zaleca w nim kupno akcji meblarskiej spółki i wycenia jeden walor na 28,70 zł. Wycenę przeprowadzono w oparciu o metodę DCF (zdyskontowanych przepływów pieniężnych) i porównawczą.
Zdaniem biura, spółka ma przed sobą perspektywę znaczącego wzrostu wyników. W 2012 roku zysk netto Forte wyniósł 34,5 mln zł. Prognozy Millenium DM na kolejne trzy lata to odpowiednio 48,7 mln zł, 56,1 mln zł oraz 60,8 mln zł.
– Forte od wielu lat zwiększa skalę działalności poprzez rozwój organiczny, dzięki czemu w minionym kwartale wypracowało najwyższy w historii zysk operacyjny. Prognozujemy, że także cały 2013 rok będzie rekordowy zarówno pod względem przychodów, zysku EBIT oraz zysku netto. Dzięki wejściu na rynek francuski oczekujemy dalszego skokowego wzrostu sprzedaży produktów spółki oraz kontynuacji poprawy wyników kolejnych latach. Spółce sprzyja również sytuacja surowcowa oraz zabezpieczony wysoki poziom kursu EUR/PLN. Uwzględniając powyższe uważamy, że obecny kurs spółki nie odzwierciedla potencjału jej przyszłych wyników, dlatego rekomendujemy zakup akcji Forte. – czytamy w raporcie biura.
>> Wskaźnik C/WK spółki to 1,47 przy średniej dla sektora 1,17. >> Analizę wskaźnikową Forte uwzględniającą wyniki za I kwartał znajdziesz w StockWatch.pl
Broker zwraca uwagę na wejście na francuski rynek i podpisanie umowy o współpracy z koncernem Stainhoff, dzięki której produkty spółki znajdą się na półkach w sklepach sieci Conforama. Eksperci dodają, że otwarcie na rynek francuski daje szansę na skokowy wzrost sprzedaży i zakłada osiągnięcie w ciągu trzech lat na tym rynku przychodów na poziomie 140-150 mln zł. Natomiast w Polsce po słabym dla branży meblarskiej 2012 roku, gdzie produkcja sprzedana spadła o 7,5 proc., w pierwszych miesiącach tego roku widać nieznaczne odbicie. W okresie styczeń-kwiecień produkcja mebli wzrosła o 2,7 proc. r/r.
Forte od kilku lat przeznacza na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy ponad 45 proc. zysku. W tym roku wypłaci 0,95 zł na akcję (stopa 4,3 proc.). Biuro oczekuje, że w związku z prognozowanym wzrostem zysków oraz stabilnym poziomem nakładów inwestycyjnych, dotychczasowa polityka dywidendowa będzie kontynuowana.
W środę akcje Forte tracą na wartości. Sytuacja wygląda znacznie lepiej w szerszej perspektywie. Kurs systematycznie pnie się w górę – w tym roku zyskał już około 75 proc.>> Sprawdź też walor od strony technicznej w serwisie ATTrader.pl
