Inwestorzy w obawie o efekty spowolnienia gospodarczego szukają bezpiecznych przystani. Millennium DM uważa, że branżą odporną na wahania koniunktury jest sektor cukierniczy. Biuro w opublikowanym raporcie zaleca kupno akcji Wawela oraz akumulację Coliana i Mieszko. Ceny docelowe wyznaczono odpowiednio na 822 zł, 2,60 zł oraz 4,30 zł.
Jak podkreślają autorzy raportu, wyniki za ostatnie lata pokazują, że producenci słodyczy są jednymi ze spółek najbardziej odpornych na spowolnienie gospodarcze. W I półroczu 2012 roku zarówno Mieszko, jak i Wawel osiągnęły dynamiki przychodów na poziomie ponad 20 proc. r/r. Drugi kwartał pokazał też, że marże osiągane przez producentów słodyczy wracają do poziomów sprzed ubiegłorocznych wzrostów cen cukru.
>> Wawel imponuje fundamentami i tempem wzrostu, ale jego akcje są wskaźnikowo raczej drogie. >> Obraz finansowy spółki znajdziesz na stronie analitycznej w StockWatch.pl
Biorąc pod korzystne czynniki w branży, Millennium DM prognozuje, że każda z analizowanych spółek będzie w stanie poprawić swoje wyniki w kolejnych latach.
– Colian, w odróżnieniu od Mieszka i Wawelu, wciąż osiąga tylko jednocyfrowe dynamiki przychodów, a ubiegły rok był dla spółki zdecydowanie nieudany. Naszym zdaniem jednak przyczyną słabych ubiegłorocznych wyników były przede wszystkim ceny surowców, których negatywny wpływ powinien być coraz mniejszy, co zresztą pokazał już II kwartał. W dalszej perspektywie wyniki powinny poprawiać się również dzięki prowadzonym dużym inwestycjom. Colian jest też spółką nisko zadłużoną, prowadzi skup akcji. – czytamy w raporcie biura.
>> Słabe w ostatnich latach wyniki Coliana spowodowały sporą przecenę akcji, które po odbiciu od lokalnego dna wyrównały się wskaźnikowo z benchmarkami. >> Zobacz jak teraz wygląda obraz fundamentalny spółki na jej stronie analitycznej.
Natomiast Mieszko zdaniem analityków dzięki integracji przejętych firm w kolejnych latach będzie poprawił wyniki. Należy jednak pamiętać, że akwizycje sfinansowano m.in. emisją obligacji zamiennych na akcje z ceną konwersji na poziomie 4 zł. W związku z tym w wycenie biuro założyło konwersję obligacji, co oznacza wzrost liczby akcji o 76 proc. Z kolei Wawel od trzech lat jest w stanie utrzymywać szybkie tempo poprawy rezultatów. Biuro uważa, że przewaga wynikająca z nowoczesnego zakładu w Dobczycach pozwoli spółce na utrzymanie takiej sytuacji również w najbliższych latach.
>> Mieszko ma dobre wyniki historyczne, jednak jego kurs jest w dryfie i akcje notowane są poniżej średnich wskaźników sektora i szerokiego rynku. >> Więcej powie ci analiza fundamentalna na dedykowanej stronie spółki.
Millennium DM prognozuje, że w tym roku Wawel wypracuje 68,5 mln zł zysku netto (w 2011 r. 56,7 mln zł), Colian zarobi 22,3 mln zł (rok wcześniej 19,5 mln zł), a Mieszko 16,9 mln zł ( w 2011 r. 30,5 mln zł).
Na środowej sesji ze zmiennym szczęściem zachowują się akcje trzech rekomendowanych przez brokerów cukierniczych spółek. Na wartości zyskują Mieszko oraz Wawel, a tracą notowania Coliana.
