Haitong Bank podtrzymuje kupuj dla Elektrobudowy i neutralnie dla Kopexu

Komunikat prasowy, Warszawa, 17.12.2015 Źródło: Haitong Bank

Elektrobudowa

W raporcie z 16 grudnia Haitong Bank podtrzymuje rekomendację KUPUJ dla Elektrobudowy i podnosi cenę docelową akcji spółki do 159,3 PLN (wcześniej 102,9 PLN), co daje 26 proc. potencjał wzrostowy. Analitycy Haitong Bank podnoszą swoją prognozę zysku EBIT na okres 15E/16E o 11 proc. i 13 proc. Analitycy oczekują, że w 2016E wyniki będą nadal dobre, w porównaniu z okresem wysokiej bazy 2015E. Przychody prognozowane na 2016 powinny być raczej płaskie, jednak przy wciąż silnej marży brutto wynoszącej 7,7 proc. (w porównaniu z 8,6 proc. w 2015E). Jednocześnie analitycy uważają, że wycena Elektrobudowy jest atrakcyjna, przy dyskoncie P/E na okres 15E/16E wynoszącym odpowiednio 14 proc. i 7 proc. względem krajowych spółek porównywalnych oraz 34 proc./26 proc. względem globalnych spółek porównywalnych. Poza tym, Elektrobudowa miała w 3Q15 silny portfel zamówień o wartości 1,45 mld PLN, który według obliczeń Haitong Bank pokrywa około 60 proc. przychodów prognozowanych na 2016E. Dodatkowo, analitycy oczekują, że Elektrobudowa obniży swoje zapotrzebowanie na kapitał obrotowy o 11 mln PLN i w 2016E zaksięguje wysokie operacyjne przepływy pieniężne w kwocie 83 mln PLN. W 2016 roku spółka może wypłacić dywidendę na poziomie 40 proc. zysku z roku 2015, co oznacza dywidendę na jedną akcję wynoszącą 4,6 PLN i stopę dywidendy 3,6 proc.

Kopex

W raporcie z 16 grudnia Haitong Bank podtrzymuje rekomendację NEUTRALNĄ dla spółki Kopex, z obniżoną ceną docelową akcji wynoszącą 4,04 PLN (wcześniej 10,58 PLN). To zdecydowane obcięcie wyceny wynika ze znacznego obniżenia prognoz Haitong Bank dotyczących wyników spółki. Analitycy obniżają przychody w okresie 15E/16E odpowiednio o 18 proc. i 17 proc., a zysk EBIT w okresie 15E/16E o 96 proc. i 73 proc. Jest to proste odzwierciedlenie słabości polskiego sektora górniczego, który nadal zmniejsza inwestycje w maszyny górnicze (w 3Q15 spadek o 37 proc. r/r). Ponadto, negatywny wpływ na wyniki mają również spadające marże, ponieważ polskie kopalnie wywierają presję na producentów maszyn, aby oferowali najniższe możliwe ceny. Analitycy Haitong Bank wciąż czekają na podpisanie kontraktu argentyńskiego, który powinien być  podpisany w 2Q15 i wspierać wyniki roku 2016. W rezultacie podstawowy portfel zamówień spółki Kopex spadł w 3Q15 o 30 proc. r/r. Analitycy oczekują, że zadłużenie netto spółki wzrośnie o 30 proc. r/r, do kwoty 469 mln PLN w 2015E, co oznacza stosunkowo wysoki współczynnik zadłużenia netto/EBITDA na poziomie 3x. Haitong Bank nie spodziewa się, że Kopex w latach 16/17 wypłaci dywidendę.

Konrad Strzeszewski, Analityk, Haitong Bank

StockWatch.pl

StockWatch.pl wspiera inwestorów indywidualnych dostarczając m.in:

- analizy raportów finansowych i prospektów emisyjnych spółek przygotowywane przez zawodowych, niezależnych finansistów,

- moderowane forum użytkowników wolne od chamstwa i naganiania,

- aktualne i zweryfikowane przez pracownika dane finansowe spółek,

- narzędzia analizy fundamentalnej i technicznej.

>> Sprawdź z czego możesz korzystać za darmo i co oferujemy w Strefie Premium

TE ARTYKUŁY RÓWNIEŻ MOGĄ CIĘ ZAINTERESOWAĆ (aktualności, giełda, akcje)

Współpraca
Biuro Maklerskie Alior Bank Bossa tradingview PayU Szukam-Inwestora.com Capital PR