Analitycy Noble Securities podnieśli cenę docelową dla akcji Inter Cars z 214 zł do 267 zł. Jednocześnie biuro podtrzymało zalecenie akumuluj. Raport wydano przy kursie 243,85 zł.
Broker podkreśla, że spółka konsekwentnie buduje pozycję nr. 1 wśród dystrybutorów części zamiennych do aut w Europie Środkowo-Wschodniej. Zdaniem analityków, dynamika wzrostu przychodów w krajach ościennych pozwala z optymizmem patrzeć w przyszłość, co ma wpływ na szacunki wzrostu przychodów o 12 proc. r/r w 2015 r. oraz po 10 proc. w 2016 i 2017 r. Eksperci dodają, że nowe centrum logistyczne da możliwość dalszej dynamicznej ekspansji oraz będzie miało wpływ na zmniejszenie kosztów funkcjonowania logistyki wewnątrzmagazynowej, a także pozowali obniżyć poziom rotacji zapasów i uwolnić wg szacunków biura 140-215 mln zł z kapitału obrotowego w przeciągu pierwszych dwóch lat jego funkcjonowania. W ocenie autorów raportu, eksport będzie głównym czynnikiem wzrostu przychodów spółki.
– Polski rynek części zamiennych powoli ulega nasyceniu, dlatego uważamy, że kluczowym driverem wzrostu przychodów w przeciągu najbliższych lat będzie eksport. Według naszych prognoz przychody wzrosną o 12 proc. r/r w 2015 r. oraz po 10 proc. w 2016 i 2017 r., a kluczowymi kierunkami wzrostu będą m.in.: Rumunia, Bułgaria, Litwa, Chorwacja i Węgry. Oprócz wzrostu przychodów sprzedaż do spółek zagranicznych będzie miała pozytywny wpływ na utrzymanie marży brutto na sprzedaży ze względu na wzrost sprzedaży wysoko marżowych części do aut osobowych, które to głównie sprzedaje spółka za granicą. Szacujemy, że spółka osiągnie w najbliższych latach poziomu marży zysku brutto na sprzedaży na poziomie 30 proc. – czytamy w raporcie Noble Securities (PAP).
W połowie lipca BESI rozpoczął wydawanie rekomendacji dla Inter Cars od zalecenia kupuj i ceny docelowej na poziomie 265,50 zł za akcję. Według biura, przychody dystrybucyjnej grupy będą w najbliższych latach nadal stosunkowo dynamicznie rosnąć. Oczekiwany jest wzrost zysku operacyjnego oraz netto w średniorocznym tempie na poziomie odpowiednio 11 proc. i 12 proc. w latach 2014-18. Biuro prognozuje, że planowane na przyszły rok zakończenie znaczących wydatków kapitałowych pozwoli spółce na wypłatę solidnej dywidendy, począwszy od roku 2017. W tym roku spółka na ten cel wydzieliła 0,71 zł, co daje stopę na poziomie około 0,3 proc. Rok wcześniej dywidenda wynosiła także 0,71 zł, a dwa lata temu 0,30 zł na walor.>> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom Inter Cars
Narastająco po I półroczu przychody grupy wzrosły o 17,6 proc. do 2,147 mld zł. Natomiast sama sprzedaż spółek dystrybucyjnych za granicą osiągnęła dynamikę 38,3 proc. i urosła do 688,1 mln zł. Trzycyfrową dynamiką popisały się rynki – bułgarski (+129,7 proc.) i węgierski (+103,1 proc.).
W ostatnim miesiącu akcje Inter Cars zyskały na wartości blisko 10 proc. W skali ostatnich sześciu miesięcy zwyżka sięga 14 proc., a roczna stopa jest na 49-proc. plusie.
