Ostatnio dużo się dzieje wokół Kredyt Inkaso. W środę analitycy Vestor DM odtajnili nową rekomendację dla spółki, w której zmienili nastawienie z neutralnie do kupuj. Jednocześnie obniżono cenę docelową z 34 zł do 27,80 zł za akcję.
W raporcie biuro zwraca uwagę, że 5 stycznia 2016 r. zarząd Kredyt Inkaso zerwał negocjacje z Bestem w sprawie połączenia spółek, podając jako powód istotne rozbieżności związane z parytetem wymiany. Best szybko ogłosił, że nie rezygnuje z przejęcia i zamierza prowadzić dalsze rozmowy na poziomie akcjonariuszy Kredyt Inkaso.
– Od 10 września 2015 r., kiedy Best poinformował o przejęciu blisko 30 proc. udziałów w Kredyt Inkaso, kurs akcji spółki spadł o 36 proc. O ile w krótkim terminie nie spodziewamy się rozwiązania w sprawie połączenia z Bestem, naszym zdaniem potencjalne ryzyka związane ze strukturą akcjonariatu są już odzwierciedlone w wycenie Kredyt Inkaso. Na naszych prognozach spółka notowana jest na 6,5x 2015/16E P/E oraz 4,8x EV/EBITDA gotówkowa. Najbardziej prawdopodobnym scenariuszem dalszego rozwoju Kredyt Inkaso wydaje nam się obecnie rozwój organiczny. Znacząca korekta kursu akcji zwiększa jednak szanse na zainteresowanie innych inwestorów branżowych. – czytamy w raporcie biura.
W tym tygodniu pojawiły się spekulacje, że przejęciem Kredyt Inkaso zainteresowany jest też Kruk. Zarząd KI potwierdził, że po zerwaniu rozmów z Bestem prowadzi rozmowy z innymi podmiotami, a wśród nich są też podmioty zagraniczne, ale nie podaje ich nazw.
Także kilka dni temu Kredyt Inkaso opublikował wyniki kwartalne. Narastająco po trzech kwartałach roku obrotowego 2015/2016 (kwiecień-grudzień 2015 r.) wynik netto poprawił się z 28,5 mln zł do 29,4 mln zł. Na koniec grudnia zobowiązania razem spółki wynosiły 426,4 mln zł, w tym krótkoterminowe 185,8 mln zł, wobec łącznych 364,2 mln zł z końca marca. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty wzrosły z 54,1 mln zł do 98,9 mln zł. Analitycy Vestor DM oczekują, że w całym roku obrotowym 2015/2016 zysk netto spółki wyniesie 43,4 mln zł i wzrośnie o 8 proc. Na kolejny rok założono 48,9 mln zł czystego zysku.>> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom Kredyt Inkaso
W środę akcje spółki rosną ponad 8 proc., a w skali ostatnich trzech sesji zyskały 23 proc. Niemniej wśród czynników ryzyka należy zwrócić uwagę na potencjalną możliwość emisji akcji. Jedną z rozważanych dróg rozwoju spółki jest podwyższenie kapitału o szacunkowej wartości 150 mln zł. Obecnie jej kapitalizacja wynosi niespełna 300 mln zł.
