Analitycy BM BPH zalecają kupno akcji Ambry i wyznaczają cenę docelową na 10,66 zł. Raport powstał przy kursie 7,10 zł.
Według biura, o atrakcyjności walorów decyduje najniższe w historii zadłużenie, rzutujące na stabilną politykę dywidendową wraz z ożywieniem konsumpcji wina w Polsce. Zwrócono uwagę, że po okresie wyhamowania sprzedaży w poprzednich latach, grupa powraca na ścieżkę wzrostów. Po trzech kwartałach roku obrotowego 2015/2016 (okres od lipca 2015 do czerwca 2016) sprzedaż netto wzrosła o 4,3 proc. r/r, a w samym III kwartale 2015/16 dynamika wzrostu przychodów sięgnęła 15,4 proc. r/r, co było jednym z najwyższych wskaźników wzrostu w ostatnich latach.
– Motorem wzrostu pozostają wina stołowe oraz wina musujące, które zyskały również na wcześniejszych Świętach Wielkanocnych. Pozytywnie zaskakują też zagraniczne segmenty sprzedaży, na rynku rumuńskim przychody podwoiło umocnienie udziału w rynku po spadku akcyzy na alkohole mocne. Przyspieszenie sprzedaży wraz z optymalizacją kosztów przełożyło się na wyraźną poprawę wyników spółki. Po trzecim kwartale 2015/16 GK zmniejszyła stratę operacyjną do poziomu 4 mln zł i netto do 4,4 mln zł. Wypracowane w ostatnich latach zyski umożliwiły osiągnięcie najniższego w historii poziomu zadłużenia na poziomie 38,9 mln zł i wypłacenie najwyższej od pięciu lat dywidendy 0,50 zł/akcję. – czytamy w rekomendacji BM BPH.
Jeśli chodzi o perspektywy to uznano, że ożywienie konsumpcji win w Polsce wraz z pozytywnym otoczeniem makroekonomicznym będą wspierać przyszłe przychody spółki. Założono, że przy stabilnym popycie na wina stołowe coraz mniejsze znaczenie dla przychodów będą miały kategorie spadające. Zdaniem biura, w skali roku obrotowego remedium na słabsze letnie miesiące powinien pozostać cydr, którego kategoria w analizowanym okresie powinna się podwoić, przekraczając wartościowo sprzedaż wermutów, win bezalkoholowych i alkoholi mocnych. >> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom Ambry
– Zakładamy, że spółka w całym 2015/16 roku wypracuje 419,1 mln zł przychodów ze sprzedaży. Czynnikiem ryzyka dla wyników spółki w naszej ocenie pozostaje potencjał deprecjacji złotego, co może przełożyć się na spadek marży na sprzedaży i w konsekwencji obniżyć wyniki. Oczekujemy, że w 2015/16 r spółka osiągnie EBIT na poziomie 30,6 mln zł i wynik netto jednostki dominującej na poziomie 16,1 mln zł. – prognozuje biuro.
Natomiast przyjęte założenia na 2016/2017 rok to 431,3 mln zł przychodów, 27,5 mln zł zysku operacyjnego i 14,3 mln zł na poziomie netto. W tym roku na kursie Ambry dominuje trend boczny. W skali ostatnich sześciu miesięcy akcje spadły około 3 proc. Dwunastomiesięczna stopa zwrotu jest na 16-proc. minusie.
