Analitycy DM BPS rekomendują kupno akcji P.A. Nova z ceną docelową na poziomie 27,40 zł. Raport wydano przy kursie 19,06 zł. W ocenie biura kończący się 2015 r. jest jednym z najbardziej udanych w historii spółki, w którym udało się zrealizować wszystkie wyznaczone cele. Chodzi m.in. o ukończenie flagowej inwestycji – Galerii Galena w Jaworznie o powierzchni 31,5 tys. m2, która jest już w pełni wynajęta. Pozwoli to zwiększyć portfel inwestycji na rachunek własny do 117,7 tys. m2.>> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom P.A. Nova
– Szacujemy, że spółka będzie w stanie wygenerować NOI w segmencie najmu na poziomie 43,6 mln zł wobec 31,4 mln zł w 2015. Ponadto, uważamy że zakończenie tak dużej inwestycji uwolni moce przerobowe spółki, co przełoży się na poprawę wyników w segmencie budowlanym w 2016 r. Z drugiej strony, na rynku obiektów komercyjnych pojawił się popyt co prawdopodobnie pozwoli spółce na wyjście z niektórych inwestycji. Według zarządu, pierwsze transakcje są możliwe jeszcze w 2015 r. Wobec powyższych argumentów nie widzimy powodów, dla których spółka miałaby być notowana poniżej wartości księgowej, jak to obecnie ma miejsce P/BV’15=0,61x. – czytamy w raporcie DM BPS.
Analitycy prognozują, że spółka będzie w stanie poprawić wyniki finansowe w 2016 r. W przyszłym roku wzrośnie rola wysokomarżowego segmentu najmu – będzie to pierwszy pełny rok funkcjonowania Galeny. Szacunki biur na przyszły rok to 181,9 mln zł przychodów i 26,8 mln zł zysku netto. Prognoza DM BPS na ten rok to odpowiednio 129,1 mln zł i 24,6 mln zł. Możliwa jest też wypłata całkiem sporej dywidendy.
– Uważamy, że jeżeli dojdzie do sprzedaży pakietu mniejszych obiektów możliwa jest wypłata dywidendy na poziomie DPS = 1 zł, co przekłada się D/Y=5,2 proc. W kolejnych latach możliwe jest utrzymanie tego poziomu przy znacznej redukcji długu. – prognozuje biuro.
Dziś akcje PA Nova próbują zyskiwać na wartości. Od początku roku akcje spółki zyskały 35 proc. Natomiast w skali ostatnich trzech lat zwyżka sięga 18 proc.
