W grudniowej rekomendacji DM PKO BP utrzymał zalecenie kupuj dla akcji KGHM. Biuro zdecydowało się jednak podnieść cenę docelową z 82 zł do 107 zł. Raport wydano przy kursie 87,36 zł. Piątkowy kurs odniesienia na giełdzie to 97,95 zł.
Wzrost cen miedzi w końcówce roku dodał skrzydeł wynikom i przepływom KGHM. Według analityków, mocna zwyżka notowań surowca spowodowana jest z jednej strony stabilnym popytem – utrzymujący się wysoki import do Chin – a z drugiej wzbudzonych oczekiwań inflacyjnych i nadziei na impuls fiskalny w USA, Chinach i innych gospodarkach. KGHM dodatkowo mocno pomaga umocnienie USD, co rzadko idzie w parze z rosnącymi cenami metali.
– Cena na tym poziomie oznacza w ciągu roku poprawę FCF z 0 proc. do 8 proc. i bilansu z DN/EBITDA 1,9x do 1,3x. P/E wynosi 6x, a EV/EBITDA 4x. Zakładamy pozostanie KGHM w Sierra Gorda i opcjonalny jej rozwój oraz zamrożenie innych projektów. W sumie stabilne wolumeny, poprawa finansów dzięki cenom i brak radykalnych zmian (bilans obecnie nie pozwala na rozmach). Zakładamy utrzymanie się poprawy na rynku miedzi i rekomendujemy kupuj z ceną docelową 107 zł. – czytamy w rekomendacji.
Źródło: DM PKO BP/Bloomberg
Biuro prognozuje, że w tym roku KGHM wypracuje 18,7 mld zł przychodów i 4,3 mld zł na poziomie EBITDA, wobec odpowiednio 20 mld zł i 4,7 mld zł. Na kolejny rok założono 21,5 mld zł i 6,1 mld zł.
W tym roku akcje KGHM podrożały o 57 proc. i są tegorocznym liderem pod względem stopy zwrotu wśród blue chipów. W grudniu także analitycy DM BZ WBK wydali rekomendację kupuj, a cenę docelową jednej akcji spółki podnieśli o 160 proc. do 117 zł. >> Dołącz do dyskusji na forumowym wątku dedykowanym akcjom KGHM
