Trigon DM liczy na udany koniec ubiegłego roku w wykonaniu Kruka. Biuro spodziewa się, że w IV kwartale odzyski sięgną 130 mln zł, natomiast przychody w segmencie inwestycji w portfele wyniosą 83 mln zł. Szacowane łączne obroty to 93,1 mln zł, uwzględniając inkaso w wysokości 8 mln zł oraz przychody consumer finance na poziomie 2 mln zł. Przychody w coraz większym stopniu stymulują zawierane ugody, których skala i skuteczność może pozytywnie wpłynąć na krzywe spłat.
– Szacujemy jednocześnie, że spółka kontynuuje działania polegające na większym reżimie kosztowym, co pozwoli w IV kwartale na wzrost marży pośredniej o 11 p.p. w ujęciu rocznym do poziomu 56,1 proc. Uwzględniając koszty ogólnego zarządu (12,5 mln zł) i amortyzację (1,6 mln zł) oczekujemy zysku EBIT na poziomie 36,1 mln zł (wzrost o 61,2 proc. r/r), który pomniejszony o wynik na działalności finansowej (13 mln zł) pozwoli na wypracowanie czystego zysku w wysokości 24,2 mln zł (wzrost o 71,3 proc. r/r). – uważa Trigon DM.
>> Więcej informacji na temat działalności grupy Kruk oraz jej wyników finansowych znajdziesz na specjalnej stronie dedykowanej spółce. >> Odwiedź microsite grupy Kruk w serwisie StockWatch.pl
Biuro pozytywnie ocenia wyniki Kruka uzyskane w całym roku. W szczególności zwraca uwagę na około 10-proc. umocnienie polskiej waluty względem RON, które w I półroczu obniżyło przychody o ponad 10 mln zł. Począwszy od III kwartału Kruk dokonał zmiany waluty funkcjonalnej w spółce Secapital S.a.r.l. nabywającej portfele rumuńskie. W rezultacie zmniejszył się wpływ krótkoterminowych wahań pary RON/PLN na bieżące wyniki spółki. Analitycy widzą też korzystne perspektywy podaży wierzytelności w 2013 r.
– Biorąc pod uwagę tegoroczne oczekiwania zarządu Kruka dotyczące wartości rynków, na których operuje spółka wyrażonej w cenach nabycia portfeli w przedziale 1,4-1,7 mld zł oraz zakładając ponad 20-proc. udział rynkowy spółki, inwestycje w portfele w tym roku nie powinny być niższe niż 320-350 mln zł. – dodają analitycy Trigon DM.
Na poniedziałkowej sesji akcje Kruka nie mogą oderwać się od poziomu piątkowego zamknięcia. Od blisko dwóch tygodni kurs znajduje się w konsolidacji. Wcześniej w krótkim czasie popisał się około 18-proc. wzrostem.
>> To co najważniejsze na temat kondycji spółki znajdziesz tutaj. >> Zobacz obraz fundamentalny Kruka w serwisie StockWatch.pl
