Mocny rozjazd w odczycie sprzedaży detalicznej. „Kolejny argument za cięciami stóp procentowych”

We wrześniu 2024 r. sprzedaż detaliczna w cenach stałych spadła o 3 proc. r/r, co oznacza głębsze osłabienie w porównaniu do spadku o 0,3 proc. w analogicznym okresie poprzedniego roku. W ujęciu miesięcznym sprzedaż zmniejszyła się o 5,7 proc. W cenach bieżących sprzedaż spadła o 2,2 proc r/r, co jest wynikiem gorszym od prognozy wynoszącej 2,1 proc. wzrostu. Największe spadki zanotowano w grupach „tekstylia, odzież, obuwie” (-12,5 proc.), „meble, RTV, AGD” (-8 proc.) oraz „żywność, napoje i wyroby tytoniowe” (-7,6 proc.). Z kolei sprzedaż internetowa wzrosła o 4,9 proc., a jej udział w całkowitej sprzedaży wzrósł do 8,9 proc.

– Dane o sprzedaży detalicznej za wrzesień 2024 r. potwierdzają, że w Polsce nie obserwujemy boomu konsumpcyjnego. Spadek zarówno w cenach stałych, jak i bieżących wskazuje na osłabienie dynamiki konsumpcji. Realny wzrost płac wyhamował, a inflacja nadal ogranicza wzrost siły nabywczej gospodarstw domowych, co wyraźnie widać w kategoriach takich jak odzież, meble czy żywność. Wzrost stopy oszczędności wśród Polaków może sugerować, że konsumenci są bardziej ostrożni i decydują się na gromadzenie oszczędności zamiast większych wydatków. To może tworzyć potencjał do przyszłego ożywienia konsumpcji, gdy inflacja spadnie. Na ten moment, jednak, dane te wskazują na utrzymującą się ostrożność w wydatkach, co może ograniczać dynamikę wzrostu gospodarczego w najbliższym czasie – skomentowali dane analitycy platformy inwestycyjnej Portu.

>> Analitycy StockWatch.pl co roku publikują kilkaset analiz raportów spółek notowanych na GPW >> Sprawdź listę aktualnych omówień i dołącz do grona stockwatcherów

„Jeden z najgorszych odczytów sprzedaży detalicznej”

Odczyt zaskoczył ekonomistów, którzy oczekiwali wzrostu we wrześniu. „To jest bez dwóch zdań jeden z najgorszych odczytów sprzedaży detalicznej, jakie kiedykolwiek widzieliśmy” skomentowali przedstawiciele Banku Pekao. „Duże negatywne zaskoczenie” – ocenili ekonomiści ING Banku Śląkiego.

?? To jest bez dwóch zdań jeden z najgorszych odczytów sprzedaży detalicznej, jakie kiedykolwiek widzieliśmy.
?sprzedaż spadła we wrześniu b.r. o 3% r/r, ponad 5 pkt. proc. poniżej konsensusu (!); my spodziewaliśmy się stagnacji
?w ujęciu miesięcznym poziom sprzedaży tąpnął o… pic.twitter.com/Rm4bQlFPy7

— Analizy Pekao (@Pekao_Analizy) October 22, 2024

RPP ma kolejny argument za cięciami stóp procentowych

Ekonomiści mBanku zwrócili uwagę, że po słabej dynamice płac RPP otrzymała kolejny argument za cięciami stóp procentowych.

?? Konsument umarł. Sprzedaż detaliczna we wrześniu fatalna i aż trudno uwierzyć w tak dużą pomyłkę konsensusu prognoz oraz sam wynik. Co tu się podziało? Słabość widać po całej linii. Gdyby nie sprzedaż samochodów, byłby dużo gorzej. @GUS_STAT co tu się podziało? Możecie… pic.twitter.com/LYyTpdwH7e

— mBank Research (@mbank_research) October 22, 2024

– Konkluzja będzie rozczarowująca dla Czytelników: nie wiemy, dlaczego wydarzyło się to, co się wydarzyło we wrześniu. Wiemy jednak, że taki wynik sprzedaży musi negatywnie wpłynąć na prognozy dotyczące wzrostu gospodarczego. Po wrześniowej serii danych (z których wszystkie rozczarowały) rewidujemy nasz szacunek PKB w III kwartale z 3,2 do 2,8 proc. r/r, co sugeruje, że również całoroczna średnia znajdzie się nieco poniżej 3 proc. Zakładamy, że większość spadku sprzedaży z września zostanie nadrobiona w październiku, ale niepewność co do tego jest znacząca – dodali ekonomiści Banku Pekao.