Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Za nami kolejna sesja, gdzie główne europejskie indeksy, z wyjątkiem IBEX (+0,83 proc.) wahają się wokół zera – najsłabszy DAX spadł o 0,13 proc., FTSE MiB, FTSE100 i CAC40 wzrosły po 0,2 proc. W ładnym stylu natomiast z krótkotrwałej słabości otrząsnęła się Warszawa – WIG20 zyskał 1,3 proc., mWIG40 0,8 proc., a sWIG80 0,6 proc. Poza spółkami wydobywczymi (KGHM, JSW) pod kreską w głównym indeksie zamknął się wyłącznie Mercator, a stawce przewodziło LPP (+3,5 proc.), za którym plasowały się Pekao, Santander, Dino i Orlen, wszystkie ze wzrostami przekraczającymi 2 proc. W mWIG-u liderami były bank i frankowe, mBank rósł o 4,8 proc., a Millennium o 4 proc. Sesja miała charakter ogólnego odreagowania, ponadprzeciętnie zachowywały się spółki wyraźniej korygujące się w ubiegłym tygodniu.
Indeks S&P500 wzrósł o 0,18 proc., a NASDAQ o 0,74 proc., mimo że rentowności 10-letnich obligacji skarbowych rosły z 1,46 proc. rano do koło 1,5 proc. Wydaje się, że krok po kroku powracamy do środowiska, w którym zachowanie surowców i długu musi być mocno proinflacyjne, by wykupione po 1Q2021 spółki value mogły rywalizować ze wzrostowymi. Jest to coś, co musiało się wydarzyć, zważywszy, że z historycznego punktu widzenia rentowności pozostają bardzo niskie, a ceny wielu surowców najwyższe od kilku lub kilkunastu lat, co samo w sobie czyni pewność dalszych wzrostów znacznie bardziej wątpliwą niż niektórzy chcieliby przedstawiać. Miesięczna wzrost cen ropy WTI to około 7,5 proc., tymczasem notowania amerykańskich spółek energetycznych pozostały właściwie niezmienione, Chevron jest wręcz na minusie. Słabiej zachowują się też banki, wczoraj prezes JP Morgan, Jamie Dimon, zasugerował, że tradingowe eldorado z czasu pandemii ma się ku końcowi – przychody z tego źródła mają według niego spaść o 38 proc. r/r w 2Q2021.
S&P500 rzutem na taśmę poprawił rekord wszech czasów
via Finviz pic.twitter.com/qvJSvWwBT2— Daniel Paćkowski (@DPackowski) June 14, 2021
W pewien sposób jest nawet zaskakujące, do jakiego stopnia rynek uwierzył w narrację FOMC, mimo że większość wydarzeń od paniki w marcu sugeruje, że ryzyka inflacyjne były niedoszacowane przez Komitet. Mimo to spodziewamy się, że finałem rozpoczynającego się dziś posiedzenia będzie jutro to, czego oczekuje rynek – podtrzymanie retoryki, że powolny powrót rynku pracy do stanu sprzed pandemii oznacza, iż właśnie osiągnęliśmy prawdopodobny szczyt dynamiki cen.
Sesja w Azji ma charakter lekko pozytywny, choć giełdy w Szanghaju i Hong Kongu wypadają słabiej niż reszta kontynentu. Notowania na europejskie i amerykańskie indeksy znajdują się na lekkich plusach. Pozytywnym impulsem wzrostowym może być sygnalizowane przez Bloomberg poranne ogłoszenie końca 17-letniego sporu pomiędzy UE a USA w sprawie subsydiów dla Airbusa i Boeinga. Choć w Wielkiej Brytanii opóźniono luzowanie restrykcji COVID-owych, jest to absolutnie wyczekiwany ruch i nie powinien mieć wielkiego wpływu na rynek. Notowaniami mogą zachwiać natomiast dane o produkcji przemysłowej, a w szczególności o sprzedaży detalicznej w USA.
Komentarz przedsesyjny Domu Inwestycyjnego Xelion sp. z o.o. 15 czerwca 2021 r.
Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę. Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.
