Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Czwartkowa sesja miała w Europie i na świecie przynieść kontynuację zapoczątkowanego w środę odbicia, w czym wsparciem były rewelacyjne wyniki nVIDIi opublikowane po amerykańskim zamknięciu. Przebieg dnia musiał się jednak okazać dla byków olbrzymim rozczarowaniem. Po wysokich otwarciach niektóre rynki europejskie (w tym Polska) były zdolne powiększać wzrosty przez około godzinę, na pozostałych przewaga podaży trwała od samego początku. Odbicie zostało ewidentnie wykorzystane do trwającej cały dzień realizacji zysków, w czym na pewno nie pomagała refleksja, o której pisaliśmy w poprzednim komentarzu – środowa skala spadków rentowności globalnego długu była znacznie większa niż wskazywałaby ranga opublikowanych danych PMI. Obligacje znalazły się więc pod ponowną presją, a większość rynków na kontynencie w różnym tempie niwelowała poranne zyski. Najsilniejsze spośród głównych indeksów FTSE100 wzrosło o zaledwie 0,18 proc., najsłabszy DAX spadł o 0,68 proc.
WIG20 spadł o 0,14 proc., mWIG40 o 0,34 proc., a sWIG80 o 0,82 proc. O 3,83 proc. drożało LPP, przeszło procentowe zwyżki notowały PKO BP i Pekao. Na wyraźnych minusach znajdowały się jednak CD Projekt (-3,04 proc.), KGHM (-2,14 proc.), po lekko rozczarowujących wynikach o 0,78 proc. przeceniał się Orlen. W drugim szeregu środowe wzrosty niwelował Tauron (-4,01 proc.), pod presją znajdowało się XTB (-3,38 proc.).
Podczas sesji amerykańskiej spadki jeszcze zdecydowanie nabrały tempa. S&P500 spadło o 1,35 proc., a NASDAQ o 1,87 proc., oba indeksy kończyły dzień na minimach. Skala wyprzedaży spółek technologicznych i półprzewodnikowych była dla nas dużym zaskoczeniem mimo ogólnego pesymizmu co do dalszego kierunku rynku w najbliższym czasie. Notowania AMD spadały o 6,97 proc., 4,82 proc. tracił Netflix, 2,88 proc. Tesla, spadki Amazona, Mety i Apple również przekraczały 2,5 proc. – całe wzrosty ze środy zostały wymazane z nawiązką. Być może najlepiej dzień podsumowuje jednak fakt, że po niewiarygodnie dobrych wynikach Nvidia wzrosła o 0,1 proc.
Źródło: Finviz.com
W godzinach porannych bardzo wyraźnie spadają rynki azjatyckie, przede wszystkim Nikkei, ale notowania kontraktów futures na amerykańskie i europejskie indeksy się ustabilizowały. Spodziewamy się, że po wczorajszym zamknięciu otwarcie w Polsce i Europie będzie ujemne, ale sesja zdecydowanie będzie należała do tych, w przypadku których ważny będzie jej koniec, a nie początek. O 16:05 czasu polskiego rozpocznie się przemówienie Jerome’a Powella w Jackson Hole. Przed jego rozpoczęciem rynek wycenia około 40 proc. na ostatnią podwyżkę stóp na jednym z najbliższych dwóch posiedzeń, raczej w listopadzie niż wrześniu. W naszej ocenie Powell zaledwie wspomni o słabnącym otoczeniu zewnętrznym amerykańskiej gospodarki, skupiając się na dobrych danych z USA i nie oferując rynkowi wiele poza deklaracją, że cykl zbliża się do końca. Wczoraj rano bardziej prawdopodobny wydawał się scenariusz rozczarowania jego słowami, ale brak gołębiego zwrotu prawdopodobnie został w dużej mierze zdyskontowany na przestrzeni ostatnich godzin, a ewentualna sugestia pauzy we wrześniu może wystarczyć, by odbiór jego słów był neutralny lub lekko pozytywny.
Komentarz przedsesyjny Domu Inwestycyjnego Xelion sp. z o.o. 25 sierpnia 2023 r.
Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę. Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.
