Noble Securities obniżyło cenę docelową akcji Sonelu
Jak zaznacza analityk, Sonel już w 2024 r. wprowadzi nowe produkty oparte na rozwiązaniach cyfrowych, co powinno podtrzymać wysoką dynamikę wzrostu sprzedaży. Producent przyrządów pomiarowych planuje również rozszerzyć działalność na nowe rynki, np. Niemcy.
– Prognozujemy, że segment mierników (core biznes) będzie napędzał wzrost przychodów w latach 2024-25. Sonel jest też aktywny w obszarze pozyskiwania nowych odbiorców usług montażowych, zwiększając przez to dywersyfikację bazy klientów. Największą niewiadomą pozostaje segment liczników energii elektrycznej, gdzie backlog na 2024 r. jest niewielki (ok. 20 mln zł), a nowe przetargi na dostawy nie zostały jeszcze rozstrzygnięte – czytamy w raporcie przygotowanym przez Michała Sztablera, analityka Noble Securities.
Zdaniem analityka, w wynikach za IV kw. 2023 r. powinna być już widoczna poprawa rentowności. Zyskowność podbije też ulga B+R w kwocie 2,5 mln zł, co obniży podatek dochodowy.
– Oczekujemy stopniowej odbudowy rentowności wynikającej z: a) niższych kosztów produkcji, b) poprawy struktury przychodów w kierunku bardziej rentownej sprzedaży mierników – czytamy w raporcie Noble Securities.
Sonel został oceniony jako spółka bezpieczna, z nadwyżką wolnych środków finansowych. Daje to gwarancję stabilności i długoterminowego planowania rozwoju i inwestycji. Spółka podtrzymuje założenia swojej strategii na lata 2022-2024. W planach ma osiągnięcie 250 mln zł skonsolidowanej sprzedaży i 17 proc. ROE (>16 mln zł zysku netto) w 2024 r.
– Wciąż uważamy je za ambitne, szczególnie przy niepewnej sytuacji w obszarze liczników (Foxytech). Bardziej wierzymy w wykonanie planowanego zysku, niż wielkości przychodów – czytamy w raporcie.
W ocenie Michała Sztablera, analityka Noble Securities, pierwsza połowa 2024 r. może być wciąż trudna dla spółek przemysłowych. Dodatkowo Sonel ma za sobą słabe kwartały, w których raportował gorsze rok do roku (II i III kw.) lub słabsze od oczekiwań (I i II kw.) wyniki finansowe. Tym samym, w najnowszym raporcie analitycznym zredukowano prognozy finansowe dla spółki, co — wraz ze zmianami parametrów modelu wyceny DCF przełożyło się na obniżenie ceny docelowej z 12,9 zł do 12,36 zł. Pomimo obniżki, jest to wciąż 6 proc. powyżej ceny akcji na rynku w momencie publikacji raportu.
Raport analityczny dla Sonelu powstał w ramach Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego GPW 4.0, na zamówienie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Pełna treść rekomendacji wraz z wymaganym przez prawo disclaimeram jest dostępna na stronie www.gpw.pl/gpwpa
Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 4.0 polega na sporządzaniu przez firmy inwestycyjne raportów analitycznych finansowanych przez GPW. Celem Programu jest zwiększenie dostępności analiz dla mniej płynnych spółek, a co za tym idzie umożliwienie inwestorom podejmowania świadomych decyzji inwestycyjnych w oparciu o wiarygodne, niezależne źródło informacji o emitencie.
