Analitycy Noble Securities spodziewają się ujemnej marży Unibepu w segmencie kubaturowym.
– W budownictwie kubaturowym w końcówce ubiegłego roku nadal utrzymywała się dosyć trudna sytuacja, spodziewamy się relatywnie słabych wyników osiągniętych przez grupę Unibep w ostatnim kwartale ubiegłego roku. Wzrost skonsolidowanych przychodów w 4Q’23 szacujemy na ok. +25 proc. r/r. W segmencie kubaturowym zakładamy utrzymanie ujemnej marży brutto na sprzedaży – ok. -2 proc. (nadal odczuwalny będzie wzrost kosztów podwykonawstwa i cen materiałów budowlanych zakontraktowanych w 2022 r.). W segmencie budownictwa energetyczno-przemysłowego marżę brutto na sprzedaży szacujemy na +1 proc. – czytamy w raporcie Noble Securities z 31 stycznia 2024 r.
Analitycy Noble Securities spodziewają się wzrostu marży brutto na sprzedaży w budownictwie infrastrukturalnym do ok. +3,5 proc. (1,9 proc. w 3Q’23). W Unihouse zakładają blisko 10 mln zł straty brutto na sprzedaży (-9,5 mln zł w 3Q’23). Pozytywnie do wyników powinien kontrybuować Unidevelopment.
– Unidevelopment w 4Q’23 przekazał klientom 143 lokale, przychody spółki szacujemy na ok. 80 mln zł, oczekujemy ok. 26-proc. marży brutto na sprzedaży – sygnalizują analitycy Noble Securities.
Przy okazji wyników rocznych, zarząd prawdopodobnie zdecyduje się na zmianę podejścia do ujmowania części zdarzeń gospodarczych – prezes Blocher komunikował to od maja ub.r.
– Zmiany będą dotyczyć tworzenia rezerw na naprawy gwarancyjne i potencjalne przyszłe zobowiązania, odpisów na należności, bardziej konserwatywnego podejścia w rozpoznawaniu dodatkowych przychodów. Spodziewamy się, że kwota dodatkowych rezerw ujętych w wynikach rocznych będzie znacząca (zakładamy ok. 50 mln zł), nie będzie mieć jednak charakteru gotówkowego – dodali analitycy.
Skonsolidowany raport roczny Unibepu za 2023 r. pojawi się 15 kwietnia 2024 r.
Unibep działa w różnych segmentach branży budowlanej. Jest generalnym wykonawcą w Polsce, mającym silną pozycję jako realizator osiedli mieszkaniowych i obiektów kubaturowych oraz pracującym w segmencie energetyczno-przemysłowym. Od lat spółka posiada w Polsce fabrykę domów modułowych (sprzedaje je głównie na rynek i niemiecki i do krajów skandynawskich), działa w infrastrukturze (buduje drogi oraz mosty, wiadukty oraz inne obiekty inżynierskie) głównie na terenie Polski północno-wschodniej. Spółka – poprzez Unidevelopment – prowadzi także działalność deweloperską w Warszawie, Poznaniu, Radomiu i Trójmieście. Unibep jest notowany na GPW od 2008 r.
Raport analityczny dla Unibepu powstał w ramach Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego GPW 4.0, na zamówienie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Pełna treść rekomendacji wraz z wymaganym przez prawo disclaimeram jest dostępna na stronie www.gpw.pl/gpwpa
Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 4.0 polega na sporządzaniu przez firmy inwestycyjne raportów analitycznych finansowanych przez GPW. Celem Programu jest zwiększenie dostępności analiz dla mniej płynnych spółek, a co za tym idzie umożliwienie inwestorom podejmowania świadomych decyzji inwestycyjnych w oparciu o wiarygodne, niezależne źródło informacji o emitencie.
