(Fot. Atal)
Wyniki osiągnięte przez Atal w pierwszym kwartale 2024 były z grubsza zgodne z tym, czego można było się spodziewać. Wzrost przekazanych mieszkań (667 vs 333 przed rokiem) naturalnie wpłynął na wzrost wyników r/r. Przychody wyniosły 390,3 mln zł, tj. 106 proc. więcej r/r przy wyniku brutto ze sprzedaży równym 121,9 mln zł (64,5 proc. r/r).
– Przychody z działalności deweloperskiej na 1 lokal zanotowały niewielki wzrost z 557,6 tys. zł do 580,5 tys. zł, co na pierwszy rzut oka można uznać za pewne negatywne zaskoczenie. W końcu ceny mieszkań w miastach z „wielkiej siódemki” osiągały dwucyfrowe tempo wzrostu w I kw. 2024. Ponadto struktura przekazań także jest korzystna – więcej jest „tłustszych” mieszkań, tj. tych przekazywanych w Krakowie (721 tys. zł mediana za 2 lata), Warszawie (594 tys. zł) i Trójmieście (549 tys. zł). W I kw. 2024 ich udział w lokalach przekazanych wynosił 47 proc. wobec ledwie 12 proc. przed rokiem, więc naturalnym oczekiwaniem byłby większy wzrost r/r. Trzeba jednak zwrócić uwagę na pewną specjalną sytuację jaka miała miejsce w Krakowie, która zaburza nam te porównania. Przychody na przekazany lokal w Krakowie w 1 kw. 2023 wyniosły ponad 1,1 mln zł – znacznie powyżej poziomów notowanych w innych kwartałach. Taki rezultat wynika z niskiej liczby przekazań w Krakowie (28 lokali), w tym rozpoczęcia przekazywania mieszkań w inwestycji Masarska 6 Apartamenty, gdzie średni metraż podchodził pod 60 mkw, przy cenach nawet na poziomie 20 tys. zł. Na dzisiaj w krakowskiej ofercie Atalu nie da się znaleźć mieszkań w takich cenach, a dużo niższych – czytamy w analizie przygotowanej przez analityka StockWatch.pl.
Źródło: StockWatch.pl/Opracowanie własne
Więcej o sytuacji fundamentalnej Atalu po I kw. 2024 r. dowiesz się z najnowszej analizy: Nowa oferta pomysłem na spowolnienie – omówienie wyników ATAL po I kw. 2024
W dalszej części analizy znajdziesz omówienie:
- sytuacji rynkowej
- dynamiki przychodów w ujęciu kwartalnym
- przełożenia trendu cen mieszkań na wartość lokali przekazywanych przez Atal
- koniunktury na rynku deweloperskim
- kosztów, rentowności i wyników
- banku ziemi, przekazań lokali
- przepływów pieniężnych, długu i dywidendy
- kapitalizacji i atrakcyjności obecnej wyceny
