Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Środowa sesja w Europie upływała pod znakiem oczekiwania na wieczorne posiedzenie Fed, po raz kolejny nie przynosząc wyraźnego ruchu w którąkolwiek ze stron. Najsilniejszy spośród głównych indeksów IBEX zyskał 0,48 proc., najsłabszy CAC40 tyle samo stracił za sprawą niezwykle silnej wyprzedaży Keting (-11,91 proc.). Francuski producent dóbr luksusowych ostrzegł, że sprzedaż należącej do niego marki Gucci spadła o 20 proc. w 1Q2024, głównie za sprawą niskiego popytu w Azji. O 1,63 proc. przeceniło się po tych informacjach także LVMH.
WIG20 wzrósł o 0,24 proc., sWIG80 o 0,4 proc., a mWIG40 spadł o 0,79 proc. Na GPW nie widać na razie oznak przełomu, kolejnym testem będzie to, czy dzisiaj zdołamy wypracować wyraźne wzrosty. Wczoraj mocno drożały Pekao (+2,61 proc.) i PKO BP (+1,66 proc.), ale na minusach było 13 spółek głównego indeksu, w tym Orlen (-1,42 proc.), KGHM (-1,94 proc.), Dino (-1,46 proc.) i PGE (-2,99 proc.). W mWIG40 bardzo pozytywnie wyróżniał się Comarch (+5,98 proc.), ale silnie taniały Millennium (-3,08 proc.), Inter Cars (-1,99 proc.) czy XTB (-2,85 proc.).
S&P500 wzrosło o 0,89 proc., a NASDAQ o 1,25 proc. po konferencji i posiedzeniu prezesa Fed, które potoczyły się całkowicie po myśli byków. Przede wszystkim, wbrew naszym oczekiwaniom, najnowszy wykres kropkowy nie pokazał zmiany oczekiwań FOMC z 3 na 2 obniżki w tym roku. Zmniejszenie liczby prognozowanych obniżek w roku 2025 i podwyższenie stopy długoterminowej zostały całkowicie zlekceważone, co nie dziwi w kontekście niskiej jakości tych prognoz w przeszłości. Później, w trakcie konferencji, prezes nie skorzystał z żadnej szansy, by przynajmniej lekko schłodzić nastroje. Zasugerował, że spowolnienie QT może się rozpocząć nawet w maju, a ton jego wypowiedzi jednoznacznie sugerował, że tak jak Komitet nie przypisywał nadmiernej wagi pozytywnym niespodziankom inflacyjnym w ubiegłym roku, nie robi tego teraz w kontekście negatywnych. Konferencję można podsumować słowami, że pivot się dokonał, a obecnie tylko bardzo poważne przyczyny mogłyby zawrócić FOMC z obranej drogi. W reakcji rentowności obligacji 2-letnich spadły do 4,6 proc., a wraz z giełdą rajd rozpoczęły kruszce i kryptowaluty. Złoto wyznaczyło w nocy nowy szczyt, niemal 2222 USD/ou., bitcoin odbił do 67000 USD. Tabelę S&P500 otwierał Paramount (+11,8 proc.), silnie drożały sektory czystej energii i spółek wydobywczych, ale też banki. 3,07 proc. zyskiwał Broadcom, 2,53 proc. Tesla, 1,87 proc. Meta Platforms.
W godzinach porannych Nikkei i Hang Seng notują dwuprocentowe zwyżki, kontrakty futures sugerują kontynuację rajdu w USA. Dzisiejsza sesja w Europie także rozpocznie się z pewnością od silnych, potencjalnie przeszło procentowych wzrostów, można naturalnie przypuszczać, że do ruchu przyłączy się także Warszawa. W obecnej sytuacji trudno spodziewać się nagłych zmian kierunku, ale dziś poznamy przemysłowe PMI dla Europy i USA, a jutro w Waszyngtonie ponownie będzie wypowiadał się J. Powell.
Komentarz przedsesyjny Domu Inwestycyjnego Xelion sp. z o.o. 21 marca 2024 r.
Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę. Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.
