W odtajnionej właśnie rekomendacji analitycy DM PKO BP zalecają kupno akcji GPW. Biuro wyznaczyło cenę docelową na 48,40 zł na akcję. Na otwarciu środowej sesji jeden walor giełdy wyceniono na 39,31 zł.
Broker spodziewa się w tym roku zwiększonego handlu na GPW. Według prognoz wzrost obrotów akcjami sięgnie aż 21 proc. w ujęciu r/r, głównie dzięki wyższej wartości free-floatu, będącej wynikiem wzrostów na rynku w 2012 r. oraz licznych ofert wtórnych i pierwotnych w 2013 r. Natomiast nie zakłada poprawy wskaźnika velocity (obroty/free-float) w ujęciu rocznym, co jest jego zdaniem konserwatywnym założeniem biorąc pod uwagę m.in. wprowadzenie nowego systemu transakcyjnego UTP w kwietniu. W ocenie biura wzrost obrotów przełoży się na poprawę zysku netto o 15 proc. r/r.
– Widzimy miejsce do podnoszenia oczekiwań rynkowych dotyczących zysku netto w 2013 r. (PKO DM 122 mln zł wobec konsensusu Bloomberga 107 mln zł). W porównaniu do giełd globalnych GPW jest obecnie wyceniane z 21-22 proc. dyskontem na wskaźniku P/E dla lat 2013 i 2014 (odpowiednio 13,8x i 12,2x dla GPW wobec 17,7x i 15,3x dla giełd globalnych). – oceniają analitycy DM PKO BP.
>> Zobacz także analizę fundamentalną i wskaźnikową spółki. >> Wszystkie najważniejsze informacje na temat GPW znajdziesz na stronie spółki w serwisie StockWatch.pl
Pozytywnie na wyniki ma wpłynąć także konsolidacja TGE przez pełen rok kalendarzowy, chociaż przedłużający się proces legislacyjny nad zmianami w prawie energetycznym najprawdopodobniej będzie skutkować przerwą we wsparciu produkcji energii elektrycznej z kogeneracji. Biuro szacuje ubytek przychodów związanych z czerwonymi i żółtymi certyfikatami (obrót, rozliczenia, prowadzenie rejestru) na około 7 mln zł.
Nadal nie wiadomo na jak wysoką dywidendę zdecyduje się w tym roku spółka. Na koniec roku spółka posiadała 257 mln zł gotówki, co daje szanse na wysoką wypłatę.
– Biorąc jednak pod uwagę wysokie nakłady inwestycyjne w 2013 r. (125 mln zł) i potencjalne przejęcie pakietu 33 proc. pakietu akcji KDPW od Skarbu Państwa (ok. 150 mln zł) konserwatywnie zakładamy jedynie 0,78 zł dywidendy na akcję (stopa 1,9 proc.). W naszej ocenie począwszy od 2014 r. nadwyżki gotówkowe powinny pozwolić na wypłacanie akcjonariuszom dużo wyższej dywidendy (stopa 5-6 proc.). – czytamy w raporcie biura.
W środę akcje GPW rozpoczęły notowania do niewielkich wzrostów. Niemniej cała druga połowa marca upłynęła dla spółki pod znakiem korekty. Notowania małymi kroczkami zeszły z poziomu 43 zł do ok. 39 zł. Wcześniej kurs zafundował sobie kilkutygodniowe wybicie sięgające blisko 20 proc.>> Sprawdź też walor od strony technicznej w serwisie ATTrader.pl
