(Fot. spółka)
Ubiegłoroczna pandemia dała się we znaki polskiej gospodarce. Lockdown i zamrożenie działalności wielu sektorów odczuł m.in. PKN Orlen, czego efektem był spadek popytu na paliwa i niższe wyniki w ujęciu rocznym. Jednak jak pokazują najnowsze dane, hamowanie Orlenu wcale nie było takie mocne, jak zakładali rynkowi eksperci. W IV kwartale płocki koncern odnotował 556 mln zł skonsolidowanego zysku netto wobec 583 mln zł zysku rok wcześniej. Wynik okazał się o 14 proc. lepszy od konsensusu PAP. Jeszcze lepiej wypadł wynik operacyjny, gdzie paliwowa spółka pokazała 1.058 mln zł, czyli o blisko 50 proc. więcej od oczekiwań i o ponad 90 proc. r/r.
Oczyszczona EBITDA LIFO grupy PKN Orlen (bez NRV) w IV kwartale wyniosła 2,076 mld zł, a łącznie z dodatnim wpływem przeceny zapasów sięgnęła 2,434 mld zł. Konsensus rynkowy zakładał, że oczyszczona EBITDA LIFO wyniesie 1,631 mld zł. Wzrost wyniku r/r o 1,2 mld zł to głównie efekt dodatniego wpływu wyższych marż paliwowych w detalu, odwrócenia odpisów na zapasach (NRV), braku rezerwy na niedobory inwentaryzacyjne z IV kw. 2019, konsolidacji wyników grupy Energa oraz jednorazowego efektu rozliczenia kontraktów terminowych CO2.
EBITDA LIFO – wyniki segmentów [mln PLN]. Źródło: PKN Orlen
W całym 2020 r. PKN Orlen wypracował 12,1 mld zł EBITDA LIFO oraz 3,4 mld zł zysku netto, uwzględniając zysk na nabyciu akcji Energi. Przychody ze sprzedaży wyniosły 86,2 mld zł.
– W 2020 roku osiągnęliśmy bardzo solidne wyniki, mimo niesprzyjającego otoczenia makroekonomicznego spowodowanego pandemią. Kluczem do sukcesu w branży paliwowo-energetycznej jest dywersyfikacja obszarów działalności. Dlatego wnikliwie obserwujemy panujące trendy i skutecznie na nie odpowiadamy, co przekłada się bezpośrednio na osiągane wyniki finansowe. Jesteśmy firmą globalną, więc podejmowane decyzje i działania muszą być ukierunkowane na wzmacnianie naszej pozycji w stosunku do konkurentów, bo w długiej perspektywie, w grze zostaną tylko najsilniejsze koncerny. Rekordowe wyniki segmentu detalicznego i energetycznego oraz wysokie wyniki w segmencie petrochemii pokazują, że podejmując trzy lata temu decyzje uwzględniające akwizycje oraz inwestycje w tych obszarach, właściwie określiliśmy strategiczne kierunki rozwoju – mówi Daniel Obajtek, prezes Orlenu.
Orlen szykuje wysoką dywidendę
Podczas wideokonferencji Jan Szewczak, członek zarządu PKN Orlen ds. finansowych zapowiedział, że spółka przewiduje powrót do wypłaty dywidendy dla akcjonariuszy. Z zysku za 2020 r. Orlen ma wypłacić 3,50 zł na akcję, co przy obecnym kursie w okolicach 60 zł daje stopę na poziomie 5,8 proc.
– Rozumiemy, że dywidenda jest ważna dla akcjonariuszy (…) Przewidujemy podtrzymanie koncepcji wypłaty dywidendy na poziomie 3,50 zł na akcję za rok 2020 – powiedział Jan Szewczak, członek zarządu PKN Orlen ds. finansowych podczas wideokonferencji.
W 2020 r., z powodu pandemii koronawirusa, PKN Orlen wypłacił akcjonariuszom 1 zł na akcję z zysku za 2019 rok. Stopa dywidendy wyniosła wówczas 1,63 proc. Rok wcześniej pod tym względem był rekordowy. Orlen wypłacił wówczas 3,50 zł na akcję.
Rekordowe wyniki segmentu rafineryjnego i detalicznego
Na wynik segmentu rafineryjnego w IV kwartale 2020 roku znaczący wpływ miały niekorzystne warunki makroekonomiczne. Spowodowane były głównie spadkiem marż na lekkich i średnich destylatach, niższym dyferencjałem Brent/Ural o (-) 1,4 USD/bbl (r/r) i umocnieniem złotówki względem dolara. Duże znaczenie miał także ujemny wpływ transakcji zabezpieczających przepływy pieniężne, realizowanych na zakupach ropy naftowej i sprzedaży produktów. Czynniki te spowodowały, że segment rafineryjny osiągnął EBITDA LIFO na poziomie (-) 145 mln zł. Niekorzystne efekty zostały częściowo ograniczone wpływem wyższych marż na ciężkich frakcjach rafineryjnych oraz niższych kosztów zużyć własnych w wyniku spadku cen ropy o (-) 19 USD/bbl. Przerób ropy wyniósł 7,4 mt, natomiast sprzedaż 6,2 mt, podano w materiale.
Segment petrochemiczny w ostatnim kwartale 2020 roku osiągnął 508 mln zł EBITDA LIFO, co oznacza wzrost o 187 proc. (r/r). Jest to efekt poprawy wyników przez wszystkie spółki segmentu m.in. dzięki wyższym (r/r) marżom petrochemicznym oraz osłabieniu złotówki względem euro. Sprzedaż produktów petrochemicznych wyniosła 1,4 mt i była wyższa o 17 proc. (r/r), w tym: poliolefin o 47 proc., nawozów o 12 proc., PCW o 115 proc. i PTA o 15 proc., przy porównywalnej sprzedaży olefin. W Polsce wzrost wyniósł 13 proc. (r/r) w efekcie wyższej sprzedaży etylenu, PTA, nawozów i PCW, w Czechach 22 proc. (r/r) w związku z wyższą sprzedażą polietylenu, spowodowaną uruchomieniem PE3, polipropylenu oraz PCW, natomiast w Orlen Lietuva aż 200 proc. (r/r) w efekcie wyższej sprzedaży zewnętrznej propylenu.
W IV kwartale ub.r. koncern odnotował rekordowy wynik segmentu energetycznego, który wyniósł 1,1 mld zł EBITDA LIFO. To wzrost o 192 proc. (r/r). Rezultat ten został osiągnięty głównie w efekcie konsolidacji wyników grupy Energa przy korzystnym wpływie makro (r/r) spowodowanym szybszym wzrostem cen energii elektrycznej w porównaniu do cen gazu. W tym czasie Koncern dysponował 3,2 GWe zainstalowanej mocy elektrycznej i 6 GWt mocy cieplnej. Produkcja energii elektrycznej, która w ponad 70 proc. pochodziła ze źródeł zero i niskoemisyjnych, wyniosła 3,3 TWh, co oznacza wzrost o 10 proc. (r/r). Na zwiększenie produkcji energii elektrycznej wpływ miało głównie korzystne makro dla bloków gazowych, elektrowni wodnych (lepsze warunki hydrometeorologiczne), elektrowni wiatrowych (wzrost wietrzności i oddana do użytku nowa farma wiatrowa Energi o mocy ok. 31 MW) oraz mniejszy wolumen ze spalania biomasy (rezygnacja ze współspalania w Ostrołęce). Sprzedaż energii elektrycznej utrzymała się na poziomie porównywalnym do analogicznego okresu ubiegłego roku, natomiast w wyniku zwiększenia pracy zdalnej w Polsce wzrosła jej dystrybucja. W ramach budowy nowych obszarów biznesowych w segmencie energetyki, PKN Orlen koncentruje się na rozwoju morskiej energetyki wiatrowej. Inwestycja w pierwszą farmę wiatrową na Bałtyku będzie realizowana wspólnie z wybranym partnerem – kanadyjską spółką Northland Power.
Energetyka – EBITDA LIFO [mln PLN]. Źródło: PKN Orlen
Segment detaliczny PKN Orlen wypracował w IV kwartale ub.r. 827 mln zł EBITDA LIFO, co oznacza wzrost o 41 proc. (r/r). Na dobry wynik wpłynął głównie wzrost marż paliwowych na rynku polskim i niemieckim, przy porównywalnym poziomie marż na rynku czeskim i litewskim (r/r). W tym czasie kontynuowano rozwój oferty pozapaliwowej. O 145 wzrosła liczba punktów gastronomicznych Stop Cafe/star Connect (włączając sklepy convenience) w stosunku do analogicznego okresu ubiegłego roku. Na koniec grudnia 2020 roku było ich łącznie 2290, w tym: 1725 Stop Cafe w Polsce (włączając 662 sklepy convenience), 385 Stop Cafe w Czechach, 139 star Connect w Niemczech, 28 Stop Cafe na Litwie oraz 13 Stop Cafe na Słowacji. Zgodnie z przyjętą strategią, koncern konsekwentnie przystosowywał sieć stacji do sprzedaży paliw alternatywnych. W rezultacie liczba punktów alternatywnego tankowania wzrosła o 104 (r/r) i obecnie wynosi 212, w tym: 167 punktów ładowania samochodów elektrycznych, 2 stacje wodorowe oraz 43 stacje CNG. Najwięcej jest ich zlokalizowanych w Polsce – 137, w Czechach 66, a w Niemczech 9.
Źródło: PKN Orlen
Segment wydobycia wypracował rezultat EBITDA LIFO na poziomie 50 mln zł, co oznacza wzrost o 52 proc. (r/r). Wynik ten koncern osiągnął pomimo spadku cen ropy i kondensatu gazowego głównie dzięki wyższym cenom gazu (r/r) oraz transakcjom zabezpieczającym przepływy pieniężne. W Polsce średnie wydobycie wyniosło 1 tys. boe/d, przy czym 100 proc. stanowił gaz, a w Kanadzie 15,2 tys. boe/d, w tym 42 proc. stanowiły węglowodory ciekłe. W grudniu 2020 roku, w ramach testu produkcyjnego, spółka Orlen Upstream uruchomiła wydobycie gazu ziemnego ze złoża Bystrowice. Zrealizowano również wiercenie otworu Grodzewo-1 i przeprowadzono testy wydobywcze. Z kolei w Kanadzie wznowiono prace inwestycyjne związane z zagospodarowaniem posiadanych aktywów, w tym m.in. rozpoczęto wiercenie trzech otworów na obszarze Ferrier oraz jednego otworu na obszarze Kakwa. Ponadto koncern prowadzi działania proekologiczne, które pozwolą zredukować emisję gazów cieplarnianych i spełnić wszystkie wymagania środowiskowe wprowadzone przez rząd federalny i prowincjonalny Kanady.
– PKN Orlen w IV kwartale 2020 roku utrzymał stabilną pozycję i wskaźniki finansowe na bezpiecznym poziomie. W tym czasie spółka wyemitowała obligacje korporacyjne o łącznej wartości 1 mld zł, gdzie poziom marży uzależniony będzie od ratingu ESG, nadawanego przez agencję MSCI ESG Research Limited. Emisja spotkała się z bardzo dużym zainteresowaniem ze strony inwestorów – łączna wartość zapisów w procesie budowy księgi popytu wyniosła 2,2 mld zł, ponad 2 razy więcej niż łączna wartość nominalna obligacji. PKN Orlen uzyskał bardzo korzystne warunki finansowania – najniższe oprocentowanie w historii spółki i jednocześnie najniższą marżę od czasu kryzysu finansowego w 2008 roku – czytamy dalej.
Grupa PKN Orlen zarządza sześcioma rafineriami w Polsce, Czechach i na Litwie, prowadzi też działalność wydobywczą w Polsce i w Kanadzie. Jej skonsolidowane przychody ze sprzedaży sięgnęły 86,2 mld zł w 2020 r. Spółka jest notowana na GPW od 1999 r.
