Warranty to instrumenty finansowe z rodziny certyfikatów strukturyzowanych. Ich profil wypłaty jest zbliżony do profilu wypłaty opcji, przy czym posiadacz warrantu zawsze ponosi ryzyko kredytowe emitenta. Warranty dzięki dźwigni finansowej umożliwiają inwestorom lubiącym ryzyko uzyskanie nieproporcjonalnie dużych korzyści ze wzrostów lub spadków cen aktywa bazowego przy niewielkim nakładzie kapitałowym.
Posiadając warrant, inwestor ma prawo, ale nie obowiązek, kupić (call) lub sprzedać (put) aktywo bazowe po ustalonej cenie oraz w określonym przedziale czasowym (amerykański styl wykonania) lub w konkretnym momencie (europejski styl wykonania). Warranty są instrumentami rynku kasowego, a więc nie wymagają otwierania dodatkowego rachunku inwestycyjnego, czy wnoszenia depozytu zabezpieczającego. Można w nie inwestować poprzez IKE i IKZE. Są też notowane w polskiej walucie (PLN). Warto również podkreślić, że Raiffeisen Bank International A.G. pełni rolę animatora rynku oraz nigdy nie jest dla inwestora drugą stroną transakcji.
– Warranty mogą być porównywane 1:1 z opcjami. Opcje są bardzo popularnym instrumentem pochodnym na świecie, więc można przyjąć, że inwestorzy którym brakuje opcji na GPW, naturalnie sięgną po warranty opcyjne. Ponadto warranty nie są nowinką jeżeli chodzi o typ instrumentu globalnie i są dostępne na światowych giełdach dla inwestorów indywidualnych tak samo jak ETF-y, czy inne instrumenty którymi można handlować za pośrednictwem różnych platform – powiedziała podczas webinaru edukacyjnego w StockWatch.pl Anna Kujawska, przedstawicielka Raiffeisen Bank International A.G.
Warrantów opcyjnych można używać nie tylko do spekulacji, ale również do budowy bardziej wyrafinowanych strategii, czyli do zabezpieczenia portfela.
– Jeśli myślimy o zabezpieczeniu portfela inwestycyjnego warrantami, to możemy w pewnym sensie porównać to do ubezpieczenia na wypadek jakiejś sytuacji. Nabywając warrant pozbywamy się niepotrzebnego ryzyka, czyli dokładnie tak, jak w wypadku wykupu polisy ubezpieczeniowej. W tym wypadku wybieramy poziom zabezpieczenia, termin ochrony i płacimy tzw. premię, czyli cenę warrantu (analogicznie do składki ubezpieczeniowej). Im większe zabezpieczenie, czy dłuższy termin, tym wyższa premia – tłumaczy przedstawicielka Raiffeisen Bank International A.G.
Zakup warrantu pozwala inwestorowi tymczasowo zabezpieczyć pozycję przed spadkiem ceny instrumentu bazowego (akcji, indeksu). W uproszczeniu, dla jednej akcji przy mnożniku warrantu wynoszącym 0,1, potrzebnych jest dziesięć warrantów put na tę akcję. Wraz ze spadkiem ceny akcji rośnie wartość warrantu put, przy czym oczywiście należy pamiętać o kosztach nabycia (cena zakupu), podobnie jak w przypadku składki ubezpieczeniowej przeciwko spadającym kursom. Różne poziomy zabezpieczenia można osiągnąć poprzez różne ceny bazowe.
Warranty opcyjne na GPW
Od 26 marca br. na rynku głównym GPW notowane są warranty opcyjne emitowane przez Raiffeisen Bank International. Nowe instrumenty dają ekspozycję na indeksy WIG20, mWIG40 i DAX oraz na akcje 9 spółek: PKO BP, PKN Orlen, Pekao, PZU, Dino Polska, Allegro, KGHM, CD Projekt i Pepco Group.
– 26 marca na GPW pojawiło się 359 warrantów, których jesteśmy emitentem. Są dwa typy warrantów: long call i long put. Dla każdego z warrantów jest po 5 poziomów wykonania (tzw. strike). W zależności od ceny wykonania warrantu w stosunku do ceny aktywa bazowego, warrant można opisać jako „in the money”, „at the money” lub „out of the money”. Te terminy pomagają inwestorom ocenić wyniki warrantu w zmieniających się warunkach rynkowych – zaznaczyła Anna Kujawska.
Źródło: Raiffeisen Bank International
Warranty notowane na GPW dają możliwość rozliczenia finansowego bez kupowania lub sprzedawania akcji w celu rozliczenia inwestycji. Inwestorzy mogą otwierać zarówno długie, jak i krótkie pozycje na warrantach, kupując tzw. warrant call lub warrant put. Warranty będą miały kwartalne terminy wygasania, analogicznie do kontraktów futures (czerwcowe, wrześniowe i grudniowe).
– Warranty, których jesteśmy emitentem, mają dwa style wykonania. Warranty na indeksy mają europejski styl wykonania, a na akcje – amerykański. Co to oznacza? W przypadku stylu amerykańskiego inwestorzy mogą wykonać warrant w każdym momencie trwania inwestycji – zaznaczyła Anna Kujawska.
– Oferta produktowa, dostępna w wyszukiwarce na naszej stronie internetowej, jest bardzo bogata. Jest to pewnego rodzaju szok dla inwestorów, którzy dopiero zaczynają swoją przygodę z warrantami opcyjnymi lub opcjami. Natomiast po opanowaniu i zrozumieniu, jak się w tym świecie poruszać, można uzyskać dostęp do bardzo ciekawych produktów do budowania strategii inwestycyjnych – powiedziała przedstawicielka Raiffeisen Bank International A.G.
Informacje zawarte w tej publikacji służą, pomimo starannej analizy, jedynie niezobowiązującej informacji i nie stanowią doradztwa, rekomendacji ani zachęty do zawarcia transakcji. Publikacja ma charakter ogólny, nie uwzględnia indywidualnych okoliczności potencjalnych inwestorów i dlatego nie może zastąpić indywidualnego doradztwa inwestycyjnego i wyjaśnienia ryzyka dostosowanego do inwestora. Publikacja ta nie została stworzona z zachowaniem przepisów prawnych promujących niezależność analiz finansowych i nie podlega zakazowi handlu po rozpowszechnieniu analiz finansowych. Pełne informacje i podstawę prawną dla ewentualnej transakcji na opisany w tej publikacji instrument finansowy stanowią formularz rejestracyjny zatwierdzony przez luksemburski organ nadzoru rynku finansowego (CSSF) oraz opis papierów wartościowych zatwierdzony przez Austriacki Nadzór Rynku Finansowego (FMA) – oba dokumenty razem tworzą podstawowy prospekt – wraz z ewentualnymi dodatkami i ostatecznymi warunkami złożonymi w FMA. Zatwierdzenie podstawowego prospektu przez właściwe władze nie jest dostrzegane jako poparcie opisanych tutaj instrumentów finansowych przez te władze. Dodatkowe informacje o tych instrumentach finansowych można znaleźć również w odpowiednich arkuszach informacyjnych (KID), które można bezpłatnie pobrać ze strony Raiffeisen Bank International AG (raiffeisenzertifikate.at), wpisując numer identyfikacyjny papierów wartościowych (ISIN) odpowiedniego instrumentu finansowego. Emitent ma prawo do wcześniejszej spłaty certyfikatów przed terminem wykupu w określonych okolicznościach. Ryzyko emittenta/Udział wierzyciela („Bail-in”): Wszelkie płatności w trakcie trwania lub na koniec okresu obowiązywania certyfikatów zależą od zdolności płatniczej emitenta (ryzyko emitenta). Inwestorzy są narażeni na ryzyko, że Raiffeisen Bank International AG jako emitent nie będzie w stanie spełnić swoich zobowiązań wynikających z opisanych instrumentów finansowych – na przykład w przypadku niewypłacalności (braku płynności finansowej/zadłużenia) lub decyzji organów regulacyjnych o podjęciu działań naprawczych przez organy rozliczeniowe – nawet przed postępowaniem upadłościowym. W takim przypadku organ rozliczeniowy ma szerokie uprawnienia interwencyjne (tzw. instrumenty „Bail-in”). Może on między innymi obniżyć roszczenia inwestorów z tytułu opisanych instrumentów finansowych do zera, zakończyć te instrumenty finansowe lub przekształcić je w akcje emitenta i zawiesić prawa inwestorów. Szczegółowe informacje pod adresem: raiffeisenzertifikate.at/basag. Dodatkowe ważne informacje o ryzyku – patrz podstawowy prospekt. Niniejsza publikacja nie stanowi wiążącej usługi doradztwa podatkowego. Opodatkowanie inwestycji kapitałowych zależy od indywidualnych okoliczności danego inwestora i może ulec zmianie w przyszłości. W kwestii wpływu na indywidualną sytuację podatkową inwestora zaleca się kontakt z doradcą podatkowym. Materiały opierają się na stanie wiedzy osób odpowiedzialnych za ich przygotowanie w momencie tworzenia. Zwracamy uwagę, że sytuacja prawna może ulec zmianie w wyniku zmian w przepisach, interpretacjach podatkowych, stanowiskach administracji finansowej, orzecznictwie itp. Informacje zawarte w tej publikacji zostały przez nas starannie przygotowane i opierają się na źródłach, które uważamy za wiarygodne. Nie możemy jednak zagwarantować ich kompletności i poprawności.
