(fot: dp/stockwatch.pl)
Pierwszy kwartał 2016 roku wzbogacił rynek Catalyst o 22 serie obligacji korporacyjnych i siedmiu emitentów. Nowe podmioty zadebiutowały kwotą 511 mln zł, a łączna kwota wprowadzonych do obrotu serii przewyższyła nieco 1,44 mld zł, co stanowiło 2,39 proc. wartości całego rynku obligacji korporacyjnych na koniec 2015 roku.
Do debiutujących emitentów należeli Griffin Real Estate Invest (147 mln zł), spółka należąca do grupy Griffin zajmująca się wynajmem i obrotem nieruchomościami, J.W. Construction (120 mln zł) z branży deweloperskiej, Famur (108 mln zł), producent maszyn i urządzeń górniczych, Polska Grupa Farmaceutyczna (100 mln zł), jeden największych w Polsce dystrybutor leków, GetBack (25 mln zł), emitent ze stajni Getin Holding zajmujący się obrotem wierzytelności, Florsen (10 mln zł), mały deweloper zależny od Poznańska 37 SPV oraz producent gier mobilnych T-Bull (1,2 mln zł). Na uwagę zasługuje fakt, że aż pięciu z nowych emitentów zdecydowało się na zabezpieczenie swoich emisji.
Na koniec pierwszego kwartału notowanych mieliśmy 365 serii obligacji korporacyjnych 151 emitentów o wartości 61,41 mld zł, z czego 125 serii na kwotę 23,06 mld zł posiadało zabezpieczenie. Wartość emisji jest o ponad 700 mln zł mniejsza niż w rekordowym III kwartale 2015 roku. Bez zmian pozostały emisje notowane w euro, 23 serie siedmiu emitentów na łączną kwotę 1,74 mld euro. Największymi emitentami nadal pozostają Bank Gospodarstwa Krajowego, Getin Noble Bank, PGNiG, PKN Orlen, Tauron, PKO BP, a wartość emisji 20 największych podmiotów stanowi ponad 80 proc. wartości całego notowanego na Catalyst długu. Największą ilością notowanych serii mogą pochwalić się Getin Noble Bank – 33 serie, Ghelamco – 16 serii i Kruk – 14 serii.
Wartość obrotów w pierwszym kwartale na rynku obligacji korporacyjnych przekroczyła 367 mln zł. Oznacza to spadek kwartał do kwartału o 28 proc. i rok do roku o 9 proc. Natomiast liczba transakcji przekroczyła wolumen 14,5 tys., co oznacza 11-proc. wzrost w porównaniu z poprzednim kwartałem i 8-proc. spadek rok do roku. Dla porównania, wielkość obrotów na notowanych na Catalyst obligacji Skarbu Państwa, wyniosła niecałe 163 mln zł, przy wartości emisji przekraczającej 575 mln zł. Średnia wielkość transakcji wyniosła nieco ponad 25 tys. zł i była zbliżona do zeszłorocznej wartości.
Transakcje pakietowe odpowiadały za 17,1 proc. całego obrotu. Podobnie jak w poprzednich kwartałach obrót odbywał się głównie na rynkach GPW, a zaledwie 14,23 proc. stanowiły obroty rynku hurtowego BondSpot. Mediana oprocentowania notowanych obligacji wynosiła w IQ 2016 roku dla stało- 8,5 proc. i 5,69 proc. dla zmienno-kuponowych, podczas gdy rok wcześniej było to odpowiednio 9 proc. i 6,22 proc. Zaledwie 70 serii obligacji na koniec IQ posiadało stałe oprocentowanie.
Najbardziej reprezentowaną branżą wciąż pozostają banki, których outstanding wynosi 33,33 mld zł, czyli 54,27 proc. całego rynku. Pozostałe to energetyka (15,11 proc.) i branża deweloperska (7,09 proc.). Największe obroty odnotowano na CPS0721, czyli obligacjach Cyfrowego Polsatu (33,94 mln zł), RNK0616, czyli Rank Progress SA (26,17 mln zł) i ALR0321, czyli Alior Bank (14,93 mln zł). Sumując jednak poszczególne serie, do spółek najchętniej handlowanych należał Getin Noble Bank – ponad 43 mln zł obrotu. Całościowo pod względem obrotów dobrze wypada również Alior Bank – 28,43 mln zł i PKN Orlen – 22,83 mln zł. Ilościowo najwięcej transakcji (ponad 400), zawarto na RNK0616, GNB0218, CPS0721 i CAP0617. Mediana zapadalności notowanych serii na koniec I kwartału wynosiła 1,8 roku, a aż 96 serii zapada w przeciągu jednego roku. Papierem o najdłuższym, ponad 29-letnim terminie zapadalności pozostaje IWS0645 (Bank Gospodarstwa Krajowego).
Raport przygotował: Adam Hornik, specjalista ds. sprzedaży, Dom Maklerski Michael/Ström
