RPP zaskoczyła. Stopy w dół o 25 pb
RPP zaskoczyła rynek decyzją o obniżce stopy referencyjnej o 25 pb. Konsensus zakładał stopy procentowe bez zmian i spadek stóp procentowych raczej w drugiej części trzeciego kwartału.
– Późna decyzja RPP i mamy niespodziankę. Cięcie o 25pb. Otoczenie makro sprzyja luzowaniu polityki pieniężnej, ale z RPP dobiegał dotąd jastrzębi przekaz. Stąd oczekiwania były na wrześniowe cięcie. Co się zmieniło? Najpewniej przeważyła lipcowa projekcja NBP i niska ścieżka inflacji – napisali ekonomiści na platformie X.
RPP obniżyła stopy ostatni raz w maju br. – wszystkie o 50 pb., referencyjną do 5,25 proc. Konsensus rynkowy zakładał, że w lipcu stopy procentowe pozostaną bez zmian.
– Dla większości uczestników rynku to spora niespodzianka, jednak po czerwcowym odczycie inflacji wskazywaliśmy, że taki krok jest możliwy. Dzisiejsza decyzja może oznaczać rozpoczęcie nowego cyklu obniżek, choć kluczowe będzie teraz brzmienie komunikatu i konferencja prezesa NBP. Nowa projekcja inflacyjna najpewniej pokazała niższą ścieżkę CPI niż w marcowej edycji, co w połączeniu ze słabnącą presją płacową, słabszymi danymi z gospodarki, niższymi cenami surowców i obniżką taryf gazowych od lipca mogło skłonić Radę do działania. Nadal zakładamy, że do końca roku stopy spadną łącznie o 50 punktów bazowych – skomentował dane Andrzej Gwiżdż, analityk platformy inwestycyjnej Portu.
Kliknij, aby powiększyć.
RPP w komunikacie po posiedzeniu wskazuje na niższą niż zakładana jeszcze w marcu projekcję inflacji.
– Kolejne posiedzenie decyzyjne RPP już na początku września. Wtedy oczekiwane są kolejne obniżki stóp procentowych w ramach – jak się wydaje – rozpoczętego na dobre cyklu – komentuje Szymon Gil, Doradca inwestycyjny, CIIA, Dyrektor ds. Klientów Strategicznych, Michael / Ström Dom Maklerski.
