Lotos w IV kwartale wypracował 6,576 mld zł przychodów. Rezultat okazał się nieznacznie lepszy od konsensusu PAP i o 12,4 proc. gorszy w ujęciu r/r. Strata operacyjna wyniosła 1,07 mld zł, podczas gdy rynek zakładał wynik na poziomie minus 854,5 mln zł. W analogicznym okresie 2013 roku strata opiewała na 68 mln zł. W minionym kwartale zdarzenia jednorazowe obniżyły wynik operacyjny o 1,01 mld zł. Na stratę EBIT grupy złożyły się strata operacyjna segmentu produkcji i handlu (-928,1 mln zł), strata segmentu wydobywczego (-151,5 mln zł) i zysk pozostałej działalności (1,4 mln zł) powiększony o korekty konsolidacyjne w wysokości 3,3 mln zł. Ostatecznie strata netto wyniosła 1,276 mld zł wobec nieco ponad 1 mld zł oczekiwanych przez rynek. Rok wcześniej na minusie było 23 mln zł.>> Komunikat wraz z raportem finansowym znajdziesz tutaj
– W raporcie Lotosu pojawiło się bardzo dużo zdarzeń jednorazowych, które zniekształcają wyniki. Po oczyszczeniu otrzymujemy EBITDA LIFO w wysokości 369 mln zł. My spodziewaliśmy się oczyszczonej EBITDA LIFO w wysokości 325 mln zł, czyli jest to poziom porównywalny. Oczyszczona EBITDA LIFO segmentu rafineryjnego wynosi 223 mln zł, trochę gorzej niż zakładałem. Moja prognoza wynosiła 250 mln zł. Z kolei w upstreamie, po wyjęciu one-offów, EBITDA wyniosła 121 mln zł. Ja prognozowałem EBITDĘ oczyszczoną segmentu na poziomie 48 mln zł. Jest tu więc pozytywne zaskoczenie. W obszarze detalicznym oczyszczona EBITDA to 20 mln zł, ja spodziewałem się 25 mln zł. Cash flow operacyjny był słabszy niż oczekiwałem. Wyniósł 450 mln zł, my spodziewaliśmy się 900 mln zł. Jest więc dwa razy niższy, a dodatkowo jego struktura jest słaba. Koszty finansowe były trochę wyższe niż oczekiwałem, głównie za sprawą większych różnic kursowych na długu. Reszta pozycji jest zbieżna z oczekiwaniami. Podsumowując – wydaje się, że rynek spodziewał się słabszych oczyszczonych wyników niż te podane przez spółkę. – ocenia Łukasz Prokopiuk, analityk DM BOŚ (PAP).
Natomiast eksperci z DM BZ WBK uważają, że wyniki są słabe. Ich zdaniem gorszy od oczekiwań był wynik w upstreamie, gorszy w detalu oraz w rafinerii. Dodają, że Lotos nie korzysta z dobrego otoczenia makroekonomicznego. Trochę wynika to z geograficznego miksu sprzedaży: duży udział miała sprzedaż w eksporcie poprzez kanał morski, gdzie marże są niższe. Zdaniem biura, to było głównym powodem, dla którego firma nie skorzystała z lepszego otoczenia.
(Źródło: sprawozdanie spółki)
W całym 2014 roku przychody grupy wyniosły 28,5 mld zł wobec 28,6 mld zł rok wcześniej. Wynik operacyjny był na minus w wysokości 1,39 mld zł wobec 166,6 mln zł zysku przed rokiem, a wynik netto przypisany jednostki dominującej wyniósł minus 1,47 mld zł wobec 39,4 mln zł zysku rok wcześniej.>> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom Lotosu
– Na wyniki Grupy Kapitałowej Lotos w 2014 r. istotny wpływ miały dynamiczne zmiany na rynku ropy naftowej i rynku walutowym: obniżka notowań cen ropy i w konsekwencji produktów rafineryjnych (spadek notowań ze 111 USD na dzień 30.06.2014 do 55 USD na dzień 31.12.2014) oraz umocnienie się kursu USD względem PLN o ponad 20 groszy. Ww. sytuacja pociągnęła za sobą konieczność dokonania m.in. szeregu odpisów oraz wpłynęła na wielkość zadłużenia spółki – denominowanego w dolarze amerykańskim. Nie mniej jednak były to zabiegi czysto księgowe, nie wpływające istotnie na kondycję finansową Lotusu. – ocenia w raporcie rocznym Paweł Olechnowicz, prezes Lotosu.
(Źródło: sprawozdanie spółki)
Piątkowa sesja rozpoczęła się dla Lotosu od przeceny, ale później notowania wydostały się nad kreskę. Warto zauważyć, że wczoraj spółka otrzymała dość niespodziewany awans do indeksu FTSE Emerging Index. To może być dziś przeciwwagą dla notowań, które muszą przetrawić wysokie straty. Od początku roku akcje Lotosu wzrosły o 3,5 proc.
