Tuż przed końcem roku Synthos dostał świeże rekomendacje. Autorem pierwszego raportu jest DM mBank. Biuro zaleciło kupuj oraz wyznaczyło cenę docelową na 5,10 zł za akcję. Rekomendację wydano przy kursie 3,90 zł za sztukę.
Autorzy raportu zwracają uwagę, że dynamicznie spadające ceny ropy naftowej powodują presję na ceny butadienu – około 50 proc. kosztów wytworzenia kauczuków – oraz wytwarzanych z niego kauczuków syntetycznych. To z kolei zmniejsza dysproporcję między cenami kauczuków naturalnych i syntetycznych (te drugie są o około 30 proc. droższe) i zwiększa zainteresowanie zakupami kauczuków syntetycznych.
– W krótkim terminie pozytywnie na zintegrowanych producentów kauczuków (w tym Synthos) powinien wpływać wzrost relacji butadienu do ropy naftowej (w Azji w ostatnich tygodniach ponad 2,0x – najwyżej od III’13). W długim terminie rosnąca globalna sprzedaż opon (+4,8 proc. średniorocznie przez kolejne 5 lat) będzie pozytywnie wpływać na wolumen sprzedaży kauczuków (zarówno naturalnych, jak i syntetycznych). Zwiększenie rozmiaru opon na przestrzeni ostatnich 10 lat z 14-17” do 15-19” obecnie (wzrost wagi opony o 20-35 proc.) oraz dalszy wzrost udziału aut typu pick-up i SUV (opony cięższe o 30-40 proc. od standardowych) prowadzić będzie do większego globalnego użycia kauczuków (w ciągu pięciu kolejnych lat SBR średniorocznie +6,7 proc., PBR +4,4 proc.). – czytamy w raporcie DM mBanku.
Równolegle rekomendację dla Synthosu wydał DM PKO BP. Tu analitycy podtrzymali zalecenie trzymaj z ceną docelową 4,01 zł za akcję, którą obniżono z 4,78 zł. Biuro ocenia, że rok 2015 w Synthosie będzie wiązał się przede wszystkim z uruchomieniem instalacji do produkcji kauczuków SSBR, zwiększając tym samym w portfelu produktowym spółki udział innowacyjnych, wysokomarżowych produktów. Jest to o tyle istotne ponieważ rynek kauczuków nadal pozostaje w stagnacji, dlatego też kluczem do poprawy wyników w kolejnych latach będzie struktura portfela produktowego.
>> Interesujesz się sytuacją fundamentalną Synthosu po wynikach za ostatni kwartał? >> Zobacz analizę raportu za trzeci kwartał przygotowaną przez analityka portalu StockWatch.pl
DM PKO BP prognozuje, że w tym roku przychody Synthosu wyniosą 4,748 mld zł, a zysk netto 339 mln zł. Na 2015 rok założono odpowiednio 5,197 mld zł i 331 mln zł. Natomiast DM mBanku przyjął w tych samych okresach 4,816 mld zł i 4,769 mld zł dla przychodów i 359,5 ml zł i 443,2 mln zł czystego zysku.
W tym roku notowania Synthosu zmagały się z przeceną. Od początku stycznia akcje spółki potaniały o blisko 25 proc. W tym czasie indeks WIG-Chemia stracił 2 proc.
