Skarbiec TFI: Zamknięcie kilku rafinerii w Europie Zach. i USA może dalej podbijać marże
– Obecne otoczenie makroekonomiczne staje się coraz bardziej sprzyjające dla rafinerii. Na rynku paliw ponownie rosną marże na przerobie ropy naftowej między innymi dzięki silnej konsumpcji w szczególności w Azji. Z kolei amerykański sektor przetwórczy może korzystać z wysokich ceł importowych, ograniczających napływ paliw z Kanady. Globalnie w tym roku zostanie zamkniętych kilka rafinerii w Europie Zachodniej i USA, co może wpływać na rozszerzenie marż i finalnie ich wzrost – napisał Czorniej w komentarzu Towarzystwa dotyczącym rynków surowcowych.
Wskazał, że indeks surowców (Bloomberg Commodity Index +2 proc. m/m) wyraźnie zyskiwał w pierwszej połowie miesiąca dzięki mocnym zwyżkom ropy w związku z eskalacją napięć geopolitycznych na Bliskim Wschodzie. Druga część miesiąca przyniosła schłodzenie wycen, jednak cały indeks surowców zakończył miesiąc wzrostami. Ropa ostatecznie zyskała ponad 7 proc., realizując najlepszą stopę zwrotu od września 2023.
– Gwałtowne odbicie cen ropy naftowej wiązało się głównie z zamykaniem krótkich pozycji na rynku. Inwestorzy w obawie o spadek podaży surowca z rejonu Zatoki Perskiej redukowali ryzyko inwestycyjne. Rynek obawiał się blokady cieśniny Ormuz, jednak prawdopodobieństwo takiego scenariusza pozostawało na niskim poziomie. W trakcie 12-dniowej wojny nie odnotowano spadku wydobycia ropy, częściowemu zniszczeniu uległa rafineria Bazan w Hajfie oraz infrastruktura do wydobycia gazu ziemnego South Pars w Iranie. Ostatecznie w wyniku nalotów amerykańskich Iran potwierdził, że istotnemu zniszczeniu uległy ośrodki do wzbogacaniu uranu w Fordo, Natanz i w Isfahn, a skala odwetu była mało dotkliwa – napisał zarządzający.
– Jak dotąd ceny ropy wyraźnie odbiły od tegorocznych dołków i to mimo wzrostu wydobycia w OPEC+ i rekordowego wydobycia w USA. Dobrą wiadomością dla rynku była kolejna już zapowiedz prezydenta Trumpa o zamiarze uzupełnienia rezerw strategicznych SPR. Wciąż nie jest jasne, kiedy projekt będzie realizowany w pełnym wymiarze. W tegorocznym budżecie zapisano tylko 1,5 mld USD, podczas gdy zapełnienie magazynów może kosztować prawie 20 razy więcej – podkreślił także Czorniej.
Skarbiec Holding jest grupą, której przedmiotem działalności jest zarządzanie funduszami inwestycyjnymi (fundusze inwestycyjne otwarte, specjalistyczne fundusze inwestycyjne otwarte, fundusze inwestycyjne zamknięte) oraz usługi zarządzania portfelami instrumentów finansowych na zlecenie. Skarbiec Holding jest jedynym akcjonariuszem Skarbiec TFI, które powstało w 1997 roku jako piąte towarzystwo funduszy inwestycyjnych w Polsce i jest jednym z największych towarzystw niezależnych od jakiejkolwiek grupy bankowo-finansowej w Polsce.
