Zawsze warto obserwować ciekawe spółki, bo w kryzysie czasami robią się niezwykle tanie. Z jednej strony ciekawymi celami inwestycyjnymi mogą być spółki na skraju upadłości, zadłużone i nie radzące sobie z biznesem, bo wejście inwestora i oddłużenie powoduje bardzo mocne skoki kursu. Ale taka strategia wiąże się z dużym ryzykiem i zmiennością. Dużo lepiej wybierać spółki stojące na mocnych podstawach i czekać na promocję cenową. Wybraliśmy takie potencjalne cele obserwacji korzystając z metody CANSLIM opracowanej przez Williama O’Neilla.
CANSLIM spopularyzowana w 1953 r. przez jej autora, będącego redaktorem dziennika Investor’s Business Daily zakłada wyszukanie takich notowanych na giełdzie przedsiębiorstw, które szybko rosną, mają znaczną rentowność i dobrą pozycję na rynku. Kryteria można podzielić na dwie grupy: finansowe i biznesowe. Na początek zajmijmy się finansowymi.
O’Neill wymagał, aby spółki będące potencjalnym celem jego inwestycji spełniały następujące kryteria:
- wzrost zysku kwartalnego na akcję o ponad 25 proc.
- wzrost zysku rocznego na akcję o ponad 25 proc. za ostatnie 3 lata
- ROE czyli zwrot z kapitałów własnych wynoszący co najmniej 17 proc.
Przeprowadziliśmy analizę całego rynku GPW na podstawie danych za III kw. 2011 roku i znaleźliśmy 14 spółek spełniających te kryteria. W poniższej tabeli uzupełniliśmy je o wskaźniki cenowe, mające wyłonić najbardziej niedowartościowane.
W tabeli widnieje KGHM ale został zdyskwalifikowany, ponieważ jego zyski spadną z powodu nowego podatku. Pozostało 13 spółek, które cechują się znacznym, stabilnym wzrostem. Zauważmy, że tylko dwie notowane są poniżej wartości księgowej, reszta ma znaczną premię. Wskaźnik ceny do zysku rocznego też najczęściej jest raczej w wysokich strefach jak na aktualną sytuację na giełdzie. Trudno mówić o jednoznacznym i jaskrawym niedowartościowaniu – spółki wzrostowe się ceni. Jednak wiemy, że w hossie wskaźniki jak wyżej podane, potrafią być nawet dwukrotnie wyższe. Mamy więc przed sobą kandydatki do stabilnych wzrostów przy poprawie sytuacji na giełdzie.
Listę warto skrócić, najlepiej korzystając z pozostałych kryteriów metody CANSLIM. Są to:
- nowy produkt
- lider rynku
- duża płynność akcji
- udział instytucji w akcjonariacie
Warunki te znacznie ograniczają wybór i w zależności od własnej oceny tego, kto jest innowacyjny i kto jest liderem, pozwalają na wyłonienie krótkiej listy. W połączeniu ze wskaźnikami cenowymi, każdy Czytelnik pewnie ma już swoje faworytki.
Trzeba jednak pamiętać o ostatnim, najważniejszym postulacie O’Neilla: inwestować z trendem, czyli nie grać przeciw rynkowi. Wchodzić gdy indeksy rosną. Czyli na dzisiaj: bierna obserwacja, bo może być jeszcze taniej.
>> Chcesz zastosować inne kryteria wyszukiwania? >> Sprawdź co oferuje nasz Skaner fundamentalny.
