Rentowność amerykańskich obligacji na poziomie sprzed 15 lat
Takie zachowanie na rynku długu jest między innymi spowodowane zmianą oczekiwań inwestorów co do dalszych podwyżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Według WIRP (World Interest Rate Probability) oczekiwany benchmarkowy poziom stopy procentowej w USA na początku drugiego kwartału 2023 roku osiągnie poziom 5 proc., podczas gdy jeszcze 2 tygodnie temu mogliśmy zauważyć prognozę na poziomie 4,6 proc. Swój wkład w nastroje inwestorów miały na pewno w pewnym stopniu wydarzenia bieżącego tygodnia. Środowe wystąpienie prezesa Fed z Minneapolis Neela Kaskariego było w mocno jastrzębim tonie, podobnie jak czwartkowe wystąpienie prezesa Fed z Filadelfii Patricka Harkera, który dosyć wyraźnie wypowiedział się o nikłym efekcie dotychczasowych wzrostów stóp procentowych. Według Harkera ich wpływ na uspokojenie inflacji jest bardzo daleki od zadowalającego. Wprost powiedział o potrzebie dalszych agresywnych podwyżek.
Notowania 10-letnich obligacji USA Fut., 6M, źródło: baha.com
Odkładając na bok bessę na rynku obligacji, przyjrzyjmy się rynkowi akcji, dla którego stale rosnące stopy procentowe są również czynnikiem niesprzyjającym. Indeks S&P 500 zanotował spadek o 29,38 pkt, czyli 0,8 proc. podczas czwartkowej sesji. Nieco lepiej zachował się Dow Jones, zniżkując o 90,22 pkt, czyli 0,3 proc. Przed spadkami nie uchroniły się również Nasdaq 100 oraz Nasdaq Composite, które straciły odpowiednio 0,51 proc. oraz 0,61 proc..
Przygotował: Patryk Kowalski, Trader w Superfund TFI, 2022.10.21
