Spożywka ma za sobą trudny rok. Zmorą producentów żywności były drogie surowce, a dla niektórych dodatkowo ciążył słaby złoty. Spółki starając się ratować przed wyższymi kosztami próbowały przerzucać podwyżki na klientów, podnosząc ceny wyrobów. Wyniki za 2011 rok pokazują, że walka przynosiła różnorakie efekty, bo wyższe ceny prędzej czy później powodują spadek udziału w rynku.
Z prognoz wynika, że ten rok zapowiada się lepiej dla branży spożywczej. Eksperci wskazują, że obawy o kondycję światowej gospodarki skutecznie zahamowały wzrosty cen surowców, co powinno znaleźć odzwierciedlenie w wyższych marżach przetwórców. Należy też pamiętać, że popyt na zdecydowaną większość wyrobów spożywczych jest niezależny od koniunkturalnych wahań.
>> Skład sektora spożywczego >> oraz komplet wiadomości na temat każdej ze spółek znajdziesz w serwisie StockWatch.pl
– Sądzę, że w tym roku branża spożywcza ma szansę zachowywać się lepiej niż cały rynek. Spółki z tego sektora są nisko wyceniane, a tańsze surowce powinny im pomagać w poprawie wyników. – ocenia Adam Kaptur, analityk Millennium DM.
Swoją siłę już teraz pokazali producenci słodyczy. Z przedstawionych w tym tygodniu raportów rocznych wynika, że Mieszko i Wawel popisały się w 2011 roku sporą dynamiką zysków. Numerem jeden jest Mieszko, którego wynik EBIT urósł aż o 144 proc. Jednak od razu należy dodać, że spory wpływ miała konsolidacja spółek Vilniaus Pergale i Lider Artur – wyniki i tak okazały się lepsze od oczekiwań rynkowych.
– W mojej ocenie sektor producentów słodyczy jest najbardziej lukratywnym kawałkiem w branży spożywczej. Produktowo największy potencjał widzę w Mieszku i mam wrażenie, że rynek tego do końca nie docenia. – uważa Wojciech Szymon Kowalski, analityk Biura Maklerskiego EFIX.
>> Mieszko dzielnie walczy o wzrost. Mimo, iż spółka mocno pnie się w górę od dłuższego czasu końca wspinaczki jeszcze nie widać. >> Analiza fundamentalna oraz wskaźniki na stronie spółki w serwisie StockWatch.pl
Również Robertowi Kurowskiemu z DM AmerBrokers podobają się spółki cukiernicze. Ekspert chwali je m. in. za umiejętne przenoszenie kosztów związanych z niekorzystnym wpływem cen surowców czy walut na klientów. >> Sprawdź ile zarobił Wawel od 1998 r.
– W tym segmencie najbardziej podoba mi się Wawel. Spółka bardzo dobrze rozwija się w sposób organiczny. W tym roku dalej powinna poprawiać wyniki zwłaszcza, że notowania surowców i zachowanie złotego nie powinny już tak ciążyć. Jeśli chodzi o wycenę notowań, to minusem jest niska płynność walorów. – zaznacza ekspert z DM AmerBrokers.
>> Na walory spółki Wawel >>wskazywali także ostatnio analitycy KBC Securities.
Jednak w ocenie analityków warto obserwować nie tylko takie spółki, które już teraz dobrze sobie radzą i potwierdzają to od dłuższego czasu. Na uwagę również zasługują potencjalni beneficjenci ogólnej poprawy sytuacji w branży. W tym kontekście wymieniane są spółki z sektora mięsnego oraz rybnego. Obu w zeszłym roku nie było łatwo – firmy mięsne borykały się z rekordowo drogimi cenami żywca wieprzowego i wołowego, a rybne z niedoborem i bardzo drogim surowcem.
– Przyglądałbym się spółkom, które działają w sektorach, gdzie nie widać jeszcze poprawy. Mam tu na myśli branże mięsną i rybną. Sądzę, że poprawa wyników nie ominie PKM Duda. Ten rok powinien być dla mięsnej spółki lepszy pod względem operacyjnym. Zwróciłbym również uwagę na Graala, który działa na borykającym się z problemami segmencie rybnym. Jednak ta spółka pokazała w IV kwartale bardzo dobre wyniki. Poprawiła marże i wygląda na to, że były zdrowe operacyjnie. – mówi Adam Kaptur.
Jak podkreślają eksperci, wyniki opublikowane przez Graala pokazują jego potencjał. Mimo niekorzystnych warunków, z którymi boryka się cały sektor rybny, grupa zaprezentowała całkiem zdrowe zyski. Do tego nie sprawdziły się wcześniejsze spekulacje, że zakończy cały rok stratą. Raport został pozytywnie przyjęty przez rynek, kurs od początku roku systematycznie pnie się w górę.
– Czwarty kwartał w wykonaniu GK Graal był dobry. Wyniki pozytywnie zaskoczyły inwestorów, przebijając oczekiwania rynkowe. Grupa odbudowała rentowność dzięki czemu pojawiły się wyceny dochodowe. Na razie są one poniżej ceny rynkowej, ale utrzymanie zyskowności w kolejnych kwartałach spowoduje, że powinny dogonić wycenę giełdową. – podkreśla Szczepan Łangowski, analityk StockWatch.pl. >> Pełne omówienie w serwisie.
>> Walorami obu producentów interesowaliśmy się też niedawno od strony technicznej >> Co dalej z kursami PKM Duda i Graala.
W zeszłym roku koniunktura nie sprzyjała Makaronom Polskim. Wyniki pogorszyły się na skutek mocno drożejących surowców rolnych, czego wynikiem jest strata widniejąca po trzech kwartałach 2011 roku (raport za 2011 rok będzie 20 marca). Zarząd spółki liczy na powrót na ścieżkę rentowności w pierwszym półroczu tego roku.
– Warto przyjrzeć się Makaronom Polskim. Wcześniej w spółkę uderzyły wysokie ceny zbóż. Od pewnego czasu sytuacja ta się poprawia, co powinno jej służyć w poprawie wyników. Sądzę, że rynek na którym działa będzie się polaryzował i mniejsze podmioty będą się wykruszać bądź przechodzić pod skrzydła większych. W mojej ocenie, w dłuższej perspektywie Makarony są niedoszacowane o ok. 30 proc. – mówi analityk BM EFIX.
>> Trudna sytuacja producenta ma swoje odzwierciedlenie w niskim ratingu. Spółka pozostaje w strefie zagrożonej m.in. z powodu niskiej rentowności. >> Aktualna sytuacja fundamentalna widoczna jest na stronie spółki w serwisie StockWatch.pl
Uwagę naszych ekspertów zwraca także lider polskiego rynku wina – Ambra. Spółka zasygnalizowała wzrost sprzedaży w pierwszych miesiącach tego roku oraz pozytywne efekty inwestycji w zwiększenie dystrybucji.
– Ambra jest nisko wyceniana. Spółka podała wyniki zbliżone do oczekiwań, choć szkodziły jej waluty. Należy zauważyć, że wypłaca solidne dywidendy i w tej kwestii nic nie powinno się zmienić. Obecnie jest wyceniana przy wskaźniku C/Z na poziomie 10. – dodaje Adam Kaptur z Millennium DM.
>> Ambra nie tylko oferuje importowane wina z całego świata, ale także produkuje własne wina musujące pod znanymi markami i wykazuje wysoką rentowność. >>Zobacz aktualną analizę fundamentalną oraz wskaźniki na stronie spółki w serwisie StockWatch.pl
