Toya ogłosiła skup akcji po 8 zł. Analityk: Cena jest nieatrakcyjna
Toya chce kupić 9,85 mln akcji po skąpej cenie
5 czerwca 2025 r. rusza przyjmowanie ofert sprzedaży akcji Toya w ramach programu skupu akcji własnych. Oferta dotyczy 9,85 mln akcji, co odpowiada 13,13 proc. ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu. Cena oferowana w zaproszeniu wynosi równo 8 zł za sztukę. Zgoda na transakcję została udzielona przez radę nadzorczą, a operację przeprowadzi PKO BP Biuro Maklerskie.
Oferty sprzedaży będą przyjmowane do 13 czerwca, natomiast przewidywany termin rozliczenia transakcji to 18 czerwca.
Analityk: Nie rekomendujemy sprzedaży akcji Toya po tej cenie
Zdaniem analityka Noble Securities, 8 zł za akcję to zbyt niska stawka w kontekście obecnych i prognozowanych wyników Toya.
– Uważamy, że zaoferowana przez spółkę cena jest nieatrakcyjna dla akcjonariuszy. Nie rekomendujemy sprzedaży akcji. W naszym ostatnim raporcie analitycznym z 17 kwietnia br. akcje wyceniamy na 12,40 zł – komentuje Dariusz Nawrot, analityk Noble Securities.
Cena z zaproszenia do sprzedaży tylko nieznacznie przewyższa bieżący kurs giełdowy (7,92 zł), a jednocześnie jest ok. 5 proc. niższa niż poziomy notowań sprzed trzech tygodni, kiedy rynek reagował na rekordowe wyniki finansowe za pierwszy kwartał 2025 r.
– Zaoferowana przez spółkę cena jest jedynie o 1 proc. wyższa od wczorajszego kursu zamknięcia, jest jednocześnie ok. 5 proc. niższa od kursu giełdowego sprzed 3 tygodni (po publikacji rekordowych wyników finanoswych za 1Q’25) – zaznacza Dariusz Nawrot, analityk Noble Securities.
Solidne fundamenty i atrakcyjna wycena rynkowa Toya
Analityk Noble Securities prognozuje dalszy wzrost wyników finansowych Toya w 2025 r., co dodatkowo podważa zasadność sprzedaży akcji po 8 zł. Według jego szacunków, spółka ma szansę na ponad 10-proc. poprawę zysków.
– Prognozujemy nieco ponad 10 proc. wzrosty skonsolidowanego EBIT i zysku netto Toyi w 2025 r. Na naszych prognozach akcje są notowane na: P/E’25 – 7,8, EV/EBITDA’25 – 5,0 – szacuje Dariusz Nawrot, analityk Noble Securities.
Źródło: 2022 – 2024 Toya, 2025P – 2027P – prognozy Noble Securities
Program skupu akcji, w ramach którego wystosowano obecne zaproszenie, został uchwalony 26 czerwca 2024 r. Zgodnie z jego założeniami, Toya może przeznaczyć na ten cel do 100 mln zł i skupić do 12,5 mln akcji (16,7 proc. kapitału zakładowego) w przedziale cenowym od 6 do 18 zł za akcję. Program obowiązuje do końca 2027 r.
– Toya wystosowała zaproszenie do składania zleceń sprzedaży akcji w ramach uchwalonego 26 czerwca 2024 r. programu skupu akcji – zostało na niego przeznaczone do 100 mln zł, z potencjalnym skupem do 12,5 mln akcji (16,7 proc. KZ), w przedziale 6-18 zł za akcję, do 31 grudnia 2027 r. – ocenia Dariusz Nawrot, analityk Noble Securities.
Warto zwrócić uwagę, że głównymi akcjonariuszami Toya pozostają jej założyciele. Jan Szmidt, Beata Szmidt i Romuald Szałagan łącznie posiadają 54,9 proc. akcji. Tak duże skupienie kapitału w rękach założycieli może mieć wpływ na kierunek dalszych decyzji strategicznych, w tym ewentualnych kolejnych zaproszeń do sprzedaży akcji kosztem np. dywidendy.
Toya zajmuje się produkcją i dystrybucją elektronarzędzi i narzędzi ręcznych takich jak wiertarki, szlifierki, młoty udarowe, pompy wodne, myjki elektryczne, pistolety do kleju, czy lutownice. Powstała ponad dwadzieścia lat temu w Polsce i dziś jest firmą o zasięgu międzynarodowym. Posiada 7 marek własnych i dostarcza swoje produkty do 4 tys. klientów z ponad 100 krajów świata. Aktualnie w ofercie znajduje się ok. 10 tys. produktów, a co roku na rynek wprowadzane jest około tysiąca nowych.
