Vestor DM w raporcie z 19 kwietnia nieznacznie obniżył 12-miesięczną cenę docelową dla mBanku z 443 zł do 441 zł. Ze względu na spadek kursu akcji biuro podwyższyło rekomendację do neutralnie.
– Sprzedaż zorganizowanej części przedsiębiorstwa mFinanse, oczekiwania co do wyników za 1Q18 oraz zmiany w oczekiwanej ścieżce podwyżek stóp procentowych skłoniły nas do obniżenia prognoz zysku netto mBanku o 11/10 proc. w 2018/19E. Nasze prognozy są obecnie 5 proc. poniżej konsensusu, który – w naszej ocenie – nie uwzględnia w pełni utraconych na skutek sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa mFinanse przychodów. Ze względu na słabszy w porównaniu do konkurentów profil NIM-CoR mBank pozostaje jednym z najmniej rentownych spośród analizowanych przez nas banków (w 2018/19E oczekujemy 8.0/8.6 proc. ROE vs. 9.6/10.5 proc. średnio w sektorze). Z drugiej jednak strony mBank oferuje solidny wzrostu EPS (9/15 proc. r/r w 2018/19E), ma możliwość wypłaty dywidendy oraz konsekwentnie zmniejsza udział hipotek walutowych w strukturze kredytów. Dlatego też, wycenę na poziomie 15.6x 2018E P/E oraz 1.2x P/BV uważamy za adekwatną. – uważają analitycy Vestor DM.
W poniedziałek kurs akcji mBanku krąży w okolicach piątkowego zamknięcia. Popołudniu za jeden walor jest wyceniany na 444,20 zł.
Raport powstał 19 kwietnia. Autorem opracowania jest Michał Fidelus, analityk Vestor DM. Skrót rekomendacji jest do pobrania TUTAJ
