Analitycy DM PKO BP utrzymali rekomendację kupuj dla akcji Wirtualnej Polski. Jednocześnie podwyższono cenę docelową z 55,10 zł do 66 zł. Raport wydano przy kursie 57,56 zł.
Biuro zwraca uwagę, że spółka korzysta z rosnących wydatków reklamowych w Internecie, a także dynamicznie rosnącego e-commerce, który wraz z kolejnymi przejęciami stanowi coraz większy udział w przychodach – obecnie ponad 30 proc. Dzięki mniejszej presji na wzrost kosztów, spółka korzysta z wysokiej dźwigni operacyjnej.
– Spółka posiada relatywnie stabilną bazę kosztową. Spodziewamy się głównie presji na koszty pracy, koszty kontentu i usługi obce. Oczekujemy jednak, że wzrost kosztów będzie niższy niż wzrost przychodów, dzięki czemu spółka będzie korzystać z dźwigni operacyjnej a EBITDA będzie dynamicznie rosnąć (ponad 10 proc. r/r w okresie naszej prognozy). – czytamy w rekomendacji.
W raporcie zaznaczono, że grupa zamierza kontynuować strategię konsolidacji spółek internetowych, a wśród potencjalnych celów inwestycyjnych znajdują się spółki z sektora e-commerce. Pod koniec zeszłego roku Wirtualna kupiła dużą spółkę zajmującą się usługami turystycznymi (ponad 30 mln zł przychodów), a w tym roku skonsolidowało 2 spółki e-commerce z sektora turystycznego i finansowego. Obecnie pracuje nad rozwojem własnego kanału telewizyjnego. Biuro zakłada, że segment tv osiągnie rentowność w 2018 r. >> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom Wirtualnej Polski
Autorzy rekomendacji nie wykluczają wyjścia z akcjonariatu spółki funduszu private equity – Innova Capital.
– Spodziewamy się, że w średnim terminie fundusz będzie zainteresowany sprzedażą posiadanych akcji. Wśród potencjalnych kupujących mogą być duże międzynarodowe grupy medialne. – dodaje DM PKO BP.
Biuro prognozuje, że w tym roku Wirtualna zwiększy przychody do 410 mln zł z 326 mln zł w 2015 r. Wynik EBITDA miałby się powiększyć z 94 mln zł do 127 mln zł, a zysk netto z 4 mln zł do 54 mln zł. Na 2017 r. założono odpowiednio 459 mln zł, 150 mln zł i 74 mln zł.
Dziś akcje spółki rozpoczęły notowania od zwyżki, ale na wcześniejszych kilku sesjach przechodziły lekką korektę. Niemniej na kursie dominuje trend wzrostowy. W tym roku akcje Wirtualnej zyskały ponad 33 proc. Zwyżce sprzyjają poprawiające się wyniki i pojawiające się wysokie rekomendacje.
