Część spółek już pochwaliła się osiągnięciami kwartalnymi. Jednak największe emocje dopiero przed nami. W przyszłym tygodniu na rynek trafi około 700 raportów jednostkowych i skonsolidowanych spółek z głównego i alternatywnego rynku.
Na obecnym etapie trudno o podsumowanie trwającego sezonu, bo słabe wyniki przeplatają się z naprawdę dobrymi. Dużo zależy od najbliższych kilku dni, ponieważ wówczas poznamy rezultaty zdecydowanej większości emitentów. Niemniej rynek już od pewnego czasu ustawia się pod wyniki, co doskonale widać po kursach poszczególnych spółek.
Uwagę inwestorów z pewnością przyciągną raporty PZU oraz KGHM – oba poznamy 15 maja. Stawka jest duża, bo to one ostatnio pełniły rolę motoru napędowego wzrostów. Kurs KGHM jeszcze pod koniec kwietnia zabrał się do odrabiania strat po przecenie wywołanej tąpnięciem cen miedzi i srebra. Najnowsze przewidywania analityków na I kwartał zakładają spadek zysków oraz przychodów. Według konsensusu PAP opartego na prognozach z 12 biur maklerskich przychody mogą spaść o 4,4 proc. do poziomu 4,99 mld zł. Natomiast EBIT miałby skurczyć się o 21,5 proc. do 1,378 mld zł, a zysk netto o 28,4 proc. do 1,006 mld zł. Oprócz wyników gorącym tematem w spółce jest dywidenda. W tym tygodniu zarząd oficjalnie zarekomendował, że chciałby na ten cel przeznaczyć 1,6 mld zł z zysku za 2012 r., czyli 8 zł na akcję. Analitycy podejrzewają, że ostatecznie dywidenda będzie wyższa i sięgnie nawet 15 zł na walor. Ich głównym argumentem są wysokie potrzeby budżetowe państwa. Przy okazji odsyłają do historii z ostatnich lat, gdzie walne, na którym Skarb ma decydujące zdanie, decydowało się na znacznie większe wypłaty niż pierwotnie zapowiadano.
>> Sprawdź kiedy Twoje spółki podzielą się raportem za I kwartał 2013 r. >> Terminarz raportów finansowych spółek znajdziesz w serwisie StockWatch.pl
Interesująco zapowiada się weryfikacja ostatnich wzrostów na akcjach PZU, które w krótkim czasie wspięły się z około 400 zł na 450 zł. Analitycy Trigon DM prognozują, że zysk netto przekroczy 900 mln zł (+10 proc. r/r), a wyłączając wpływ zdarzeń jednorazowych wyniesie około 700 mln zł. >> Sprawdź też PZU od strony technicznej w serwisie ATTrader.pl
– Oczekujemy, że wyniki PZU w I kwartale 2013 roku będą bardzo dobre, co grupa zawdzięczać będzie przede wszystkim wysokiemu wynikowi na działalności ubezpieczeniowej. Tym niemniej wynik na lokatach, pomimo niesprzyjającej sytuacji na rynku akcji i mniej korzystnych niż w poprzednich kwartałach zmian notowań obligacji, pozostanie relatywnie dobry. W wynik ten zostanie ujęty zysk na wycenie konsolidowanych od I kwartału 2013 w wynikach grupy funduszy inwestycyjnych. Spodziewamy się, że z tego tytułu będzie on wyższy o ponad 200 mln zł. W prognozach założyliśmy, że łącznie transakcje o charakterze niepowtarzalnym wpłyną na zysk brutto w wysokości 250-300 mln zł (200-240 mln zł na poziomie zysku netto). – oceniają analitycy Trigon DM.
W ostatnim czasie sporo mówi się o innym popularnym blue chipie – Boryszewie. W tym tygodniu okazało się, że Komisja Nadzoru Finansowego zajęła się sprawą możliwej manipulacji na akcjach tej spółki. Uwagę KNF zwróciły wysokie obroty w drugiej połowie kwietnia. Komisja zasugerowała, że jednym z motywów do wygenerowania sztucznych obrotów jest rewizja składu indeksu WIG20, która może zakończyć karierę spółki w barwach blue chipów. Komitet indeksowy będzie obradował w tej sprawie 13 maja. Dwa dni później spółka kierowana przez Romana Karkosika opublikuje wyniki. Zdaniem eksperta, lepiej zapiąć pasy, bo szykuje się ostre hamowanie. >> Zobacz wskaźnikową Boryszewa przed wynikami za I kwartał.
– W I kwartale prognozujemy dla Boryszewa spadkowe wyniki. Jednak po części będzie to wynikało ze zdarzeń jednorazowych, które miały miejsce w analogicznym okresie 2012 roku i poprawiły wynik o około 22 mln zł. Wpływ będzie miała także niższa stopa podatkowa w tamtym okresie. Według naszych szacunków EBITDA spadła z 85,3 mln zł do 58,7 mln zł, EBIT z 58 mln zł do 34 mln zł, a zysk netto z 25,1 mln zł do 7,4 mln zł. Oczekujemy także około 5-proc. spadku sprzedaży w segmencie automotive. W branży widać wyhamowanie i nie oczekujemy, by do przełomu mogło dojść w II kwartale. To co pozytywnego mogłoby się wydarzyć w wynikach II czy III kwartału jest możliwość przeszacowania nieruchomości w Warszawie na ul. Łuckiej. W grę wchodzi przeszacowanie o około 65 mln zł. – mówi Jakub Szkopek, analityk DI BRE Banku.
>> Komisja nie wyklucza złożenia do prokuratury zawiadomienia o podejrzeniu popełnienia przestępstwa. >> KNF podejrzewa manipulację na akcjach Boryszewa.
Publikacja wyników potrafi mocno szarpnąć kursem. Aby uniknąć niepotrzebnych strat, warto trzymać rękę na pulsie. (fot. stockwatch.pl)
Dużym zainteresowaniem będą cieszyć się wyniki spółek, które prowadzą ekspansję na rynku rosyjskim. W czasach kryzysu okazuje się to cenny przyczółek dający szansę na rozwój. Dobrym przykładem z ostatnich dni jest Aplisens. W minionym kwartale producent aparatury kontrolno-pomiarowej rozwijał sprzedaż eksportową, która w stosunku do ogólnej sprzedaży wzrosła z 57,7 proc. do 62,7 proc. Największą dynamikę odnotowano na rynkach WNP – 36,6 proc. wzrostu w ujęciu r/r.
Warto także przypomnieć, że w IV kwartale rynek rosyjski dużo znaczył dla wyników Amiki. Prognoza analityków Millennium DM zakłada na I kwartał stagnację w przychodach i ponad 31-proc. wzrost zysku operacyjnego. Biuro zakłada, że spółka osiągnie nieco lepszy wynik sprzedaży na rynku rosyjskim w ujęciu r/r oraz słabszy w Niemczech i Skandynawii.
– Poprawie natomiast ulegnie rentowność, w związku z wyższym udziałem w strukturze sprzedaży sprzętu grzejnego, na którym Amica osiąga znacznie wyższe marże niż na sprzedaży pozostałych towarów. Taka tendencja powinna się utrzymać przez cały rok. Spółka zainwestowała środki w kampanie marketingowe w Polsce i Rosji, służące poprawie wizerunku marek Amica oraz Hansa. Nowe produkty wprowadzane przez Amikę na tych rynkach będą droższe, przez co poprawić się mają osiągane marże. Wyników spółki w tym roku nie będą już obciążać negatywne efekty wahań rubla rosyjskiego (nie ma już ekspozycji na tę walutę). Amica osiągnie słabszy od ubiegłorocznego wynik netto ze względu na dodanie do wyniku końcowego w ubiegłym roku przeszacowań na różnicach kursowych. – oceniają analitycy Millennium DM.
>> Zobacz jakie spółki nauczyły się korzystać z potężnego potencjału rynku rosyjskiego. >> Ośmiu eksporterów zarabiających krocie w Rosji.
W I kwartale zaskakująco dobrze prezentują się spółki spożywcze. Kilka dni temu ZM Kania popisały się trzycyfrową dynamiką zysku netto. Z kolei w piątek kurs Seko poderwała informacja o ponad 180-proc. dynamice zysku netto. Nie zawiódł też Wawel, który po raz kolejny w swojej historii pochwalił się przyrostem zysków. W tym kontekście warto zwrócić na innego reprezentanta branży, który niebawem opublikuje raport. Mowa tu o spółce Mieszko – wyniki poznamy 15 maja.
– Zakładamy dynamikę przychodów na poziomie -1 proc. r/r, czyli nieco wyższą od uzyskanej w poprzednim kwartale (-2,3 proc. r/r). Z uwagi na mniejszą presję ze strony cen surowców przewidujemy wzrost marży brutto Mieszka o 0,5 p.p. r/r do poziomu 31,5 proc. W związku z przeprowadzoną w ubiegłym roku restrukturyzacją przyjmujemy spadek kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu o 3,5 mln zł r/r. Z uwagi na wyższe zadłużenie zakładamy koszty finansowe o 0,5 mln zł wyższe r/r. Naszym zdaniem dokonane działania optymalizujące wykorzystanie mocy produkcyjnych pozwolą na poprawę rentowności na każdym poziomie i w konsekwencji wzrost zysku netto o 43 proc. r/r. – prognozuje Millennium DM.
Podobną prognozę biuro przygotowało dla Coliana. Eksperci spodziewają się w I kwartale wzrostu zysku netto o 68 proc. EBIT miałby wzrosnąć o 365 proc. W ocenie analityków, wzrost zysku operacyjnego będzie przede wszystkim zasługą restrukturyzacji w obszarze kosztów sprzedaży, której efekty były już widoczne w poprzednim kwartale.
>> W serwisie z dnia na dzień przybywa szczegółowych omówień raportów za I kwartał.>> Aktualną listę analiz przygotowanych przez analityków StockWatch.pl znajdziesz tutaj.
