Analitycy DI Investors podtrzymali rekomendację kupuj dla akcji PGNiG. Cenę docelową wyznaczono na 5,60 zł, wobec 5,90 zł poprzednio. Raport powstał przy kursie 4,50 zł.
Autorzy rekomendacji podkreślają, że PGNiG ucierpiał na załamaniu cen ropy, a kurs akcji od lipca zniżkuje już 12 proc. Zdaniem biura, zachowanie się kursu może wydać się prawidłowe, ale cena akcji nie odzwierciedla kilku czynników, które pozytywnie przełożą się na wyniki spółki w 2015 r. To m.in. przejęcia w Norwegii (o dodatnim NPV nawet na obecnych cenach ropy), porozumienia z QatarGas (zmniejszenie negatywnego wpływu na wyniki w 2015 r.), wyższe od spodziewanych taryf za dystrybucję i ciepło, oraz powolne tempo liberalizacji rynku gazu.
– Pomimo spadku cen ropy, powyższe czynniki pozwalają nam na podwyższenie naszych prognoz 2015-16P EBITDA odpowiednio o 4 proc. i 7 proc. Nasze prognozy EBITDA 2015-16P są wyższe od konsensusu o 4 proc. dla obydwu lat i przekładają się na wskaźnik EV/EBITDA na poziomie 4,7-4,6x, z 18-21 proc. dyskontem do grupy porównawczej. – czytamy w raporcie DI Investors.
Biuro pozytywnie ocenia politykę dywidendową spółki i przewiduje, że jej stopa w 2015 r. wyniesie ponad 4 proc., a przyszłym 5,6 mln zł. Analitycy prognozują zysk netto na poziomie odpowiednio 3,005 mld zł i 3,031 mld zł.
Inaczej perspektywy dystrybutora gazu ziemnego oceniają analitycy Wood&Co. Biuro w odtajnionym w czwartek raporcie obniżyli cenę docelową akcji PGNiG do 4,09 zł z 4,47 zł, podtrzymując rekomendację sprzedaj.>> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom PGNiG
Pod koniec grudnia spółka opublikowała strategię na lata 2014-2022. Zarząd planuje przeznaczyć na inwestycje pomiędzy 40-50 mld zł w okresie 2014-2022, powiększając EBITDA do około 7 mld zł i budując mocne podstawy biznesowe na kolejne lata. Założono wzrost wydobycia węglowodorów do około 50-55 mln boe w 2022 roku, przy utrzymaniu wydobycia w Polsce na obecnym poziomie, około 33 mln boe rocznie. Z nowej strategii dowiadujemy się także, że zadłużenie netto do wyniku EBITDA powinno pozostać w 2022 roku na poziomie poniżej 2,0 przy równoległych planach wypłaty 50 proc. skonsolidowanego zysku netto w postaci dywidendy w latach 2015-2022. Oczekiwany poziom oszczędności wygenerowanych w ramach realizacji Programu Poprawy Efektywności to ok. 700-800 mln zł efektów powtarzalnych na poziomie EBITDA od końca 2018 roku.
Równolegle z prezentacją nowej strategii miejsce w zarządzie PGNiG stracił Jerzy Kurella, wiceprezesa ds. handlowych. Jak podał spółka wpływ na decyzję rady miała ocena merytoryczna pracy. Kurella od lipca 2013 r. do grudnia 2013 r. pełnił obowiązki prezesa spółki, po tym jak rada odwołała prezes spółki Grażynę Piotrowską-Oliwę i wiceprezesa ds. handlowych Radosława Dudzińskiego. W grudniu 2013 r. prezesem został Mariusz Zawisza, a Kurella wrócił na stanowisko wiceprezesa ds. handlowych.
W tym roku akcje PGNiG straciły na wartości około 3 proc. Natomiast urobek z 2014 roku to niespełna 14 proc. na minusie. Tydzień temu rekomendację dla spółki wydał DM mBanku, który utrzymał zalecenie redukuj. Jednocześnie biuro obniżyło cenę docelową z 4,60 zł do 4,03 zł
