W opublikowanym po zamknięciu czwartkowej sesji raporcie grupa KGHM wykazała 5,329 mld zł skonsolidowanych przychodów za II kwartał 2015 roku. Rezultat okazał się o 9 proc. lepszy w ujęciu rok do roku i o 2,3 proc. wyższy od konsensusu rynkowego (5,209 mld zł). Na poziomie netto miedziowa spółka poprawiła się o 16,4 proc. w ujęciu rocznym wypracowując 795 mln zł. Rezultat przebił oczekiwania rynku aż o 33 proc. Podobne dynamiki wystąpiły na poziomie zysku operacyjnego. 1.152 mln zł EBIT to o blisko 30 proc. więcej niż zakładał konsensus rynkowy i o 19 proc. wyżej niż przed rokiem. EBITDA w II kwartale urosła w ujęciu r/r o 4,4 proc. do 1.421 mln zł.
Mocną poprawę widać na poziomie jednostkowego zysku netto KGHM. W II kwartale na czysto spółka zarobiła 824 mln zł, co jest wynikiem wyższym aż o 58 proc. w ujęciu r/r. Prognozy 13 biur maklerskich zakładały wynik w przedziale od 535,1 mln zł do 805 mln zł. Podobny trend wystąpił w przychodach. Zaraportowane w II kwartale 4,33 mld zł było wynikiem lepszym od ubiegłorocznego o 11 proc. i o 4 proc. wyższym niż konsensusu ekspertów (4,16 mld zł).>> Skonsolidowane sprawozdanie finansowe KGHM znajdziesz tutaj
Struktura przychodów ze sprzedaży Grupy Kapitałowej wg segmentów operacyjnych (Źródło: KGHM)
W sumie w I półroczu przychody ze sprzedaży KGHM Polska Miedź urosły r/r o 5 proc. do 8.092 mln zł, głównie w efekcie wyższego o 3 tys. ton wolumenu sprzedaży miedzi oraz zmiany średniego kursu walutowego USD/PLN z 3,05 do 3,72. Wartość przychodów uwzględnia dodatni wynik z rozliczenia instrumentów zabezpieczających w wysokości 221 mln zł. Z kolei zysk netto KGHM Polska Miedź poprawił się r/r o 18 proc. do 1.321 mln zł. Zysk netto wyniósł 1,32 mld zł, zysk operacyjny 1,92 mld zł, a EBITDA 2,36 mld zł.
Pod kreską był z kolei KGHM International. W II kwartale 2015 r. strata netto wyniosła 70 mln zł. Jednocześnie spółka zanotowała 122 mln zł zysku EBITDA i 605 mln zł przychodów ze sprzedaży. Strata na poziomie netto to głównie efekt spadku notowań metali oraz wzrostu amortyzacji o 34 mln USD, tj. 52 proc., z tytułu zwiększonego wydobycia rudy a także rozliczenia w czasie nakładów poniesionych na usuwanie nadkładu w wyrobisku Ruth (kopalnia Robinson).
W całym pierwszym półroczu nakłady inwestycyjne KGHM International wyniosły 120 mln USD, przy czym 99 mln USD trafiło na finansowanie inwestycji związanych ze zwiększeniem mocy produkcyjnych w ramach pierwszej fazy projektu Sierra Gorda.>> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom KGHM
– W czerwcu 2015 r. projekt Sierra Gorda osiągnął poziom produkcji komercyjnej. Oznacza to, że przez ponad 60 dni zakład przeróbki miedzi utrzymał produkcję na poziomie 65 proc. planowanych mocy produkcyjnych, a zakład przeróbki molibdenu wytworzył koncentrat o zawartości molibdenu na poziomie co najmniej 40 proc. Wszystkie znaczące nakłady, w celu doprowadzenia kopalni do stanu umożliwiającego rozpoczęcie produkcji komercyjnej, zostały poniesione, a zakład został przekazany do eksploatacji. – czytamy w raporcie KGHM.
Kluczowym parametrem dla wyników lubińskiego kombinatu niezmiennie są ceny miedzi i srebra oraz zmiany kursów walutowych, w szczególności USD/PLN. Spółka w raporcie podała, że ceny miedzi cash settlement na Londyńskiej Giełdzie Metali w I połowie 2015 r. poruszały się w przedziale ok. 5.390-6.450 USD/t. Początek 2015 r. przyniósł obniżkę cen, która była spowodowana głównie dużo niższymi cenami ropy naftowej i rudy żelaza w porównaniu do poprzednich okresów, zwiększoną aktywność chińskich funduszy hedgingowych grających na spadki oraz kontynuację dynamicznego wzrostu wartości dolara amerykańskiego (na parze z euro o ok. 18 proc.). W kolejnych miesiącach na cenach miedzi ciążył niższy od oczekiwanego popyt na metal w Chinach oraz spowolnienie w USA w I kw. 2015 r. Analogiczna sytuacja miała miejsce na rynku srebra. Średnie notowania metalu na Londyńskim Rynku Kruszców (LBM) w I półroczu 2015 r. osiągnęły poziom 16,55 USD/troz (532,09 USD/kg), co oznacza spadek o 17,5 proc. w stosunku do notowań w I połowie 2014 r. (20,05 USD/troz).
Źródło: sprawozdanie finansowe KGHM.
Akcje producenta miedzi w tym roku nie mają dobrej passy. W sumie od początku roku, głównie przez problemy na rynkach metali, walory potaniały już o około 15 proc. W czwartek na zamknięciu sesji za jeden papier spółki płacono 91,40 zł.
