KGHM poinformował, że testy na utratę wartości wskazały na konieczność dokonania odpisów na łączną kwotę 494 mln USD, czyli 1.927 mln zł. Składa się na to 266 mln USD z tytułu utraty bilansowej wartości inwestycji w Sierra Gorda SCM, 85 mln USD z tytułu utraty bilansowej wartości aktywów kopalni Zagłębia Sudbury, 84 mln USD z tytułu utraty bilansowej wartości aktywów kopalni Robinson oraz odpis w kwocie 59 mln USD z tytułu utraty bilansowej wartości aktywów kopalni Franke. Na poziomie jednostkowym odpisy w sprawozdaniu za 2015 rok mają wynieść 1.052 mln zł z tytułu utraty bilansowej wartości udziałów w spółce holdingowej posiadającej pośrednio 100 proc. udziałów w KGHM International Ltd. Oprócz powyższych odpisów, pozycją istotnie wpływającą na skonsolidowany wynik finansowy netto za 2015 r. będzie 55 proc. udział w stratach Sierra Gorda SCM, jako inwestycji wycenianej metodą praw własności. Udział ten w części przypadającej KGHM Polska Miedź SA jest szacowany na 510 mln USD (1.989 mln zł), z czego 357 mln USD (1.393 mln zł) wynika z dokonanego przez Sierra Gorda SCM odpisu z tytułu utraty wartości bilansowej aktywów, po uwzględnieniu efektu podatkowego.
Kopalnia Sierra Gorda jest położona w najbogatszym zagłębiu miedzi w Chile – na pustyni Atacama w regionie Antofagasta (Fot. mat. prasowe)
Odpisy nie wpłyną na politykę dywidendową spółki. Zgodnie z wcześniejszą deklaracją, zarząd przy rekomendowaniu dywidendy za 2015 r. będzie się kierował oceną aktualnej oraz przewidywanej sytuacji finansowej spółki, ze szczególnym uwzględnianiem konieczności utrzymania zadłużenia na bezpiecznym poziomie z docelową wartością wskaźnika dług netto/EBITDA poniżej 2,0.
Z raportu dowiadujemy się także, że w związku z pogorszeniem warunków makroekonomicznych, zarząd zdecydował o rozpoczęciu procesu rewizji założeń strategii na lata 2015-2020. W szczególności dokonywany jest przegląd oraz priorytetyzacja projektów inwestycyjnych w całej grupie, w celu istotnego zmniejszenia potrzeb kapitałowych w krótkim i średnim terminie. Spółka wdraża zaawansowane programy efektywności kosztowej prowadzonych operacji górniczych oparte m.in. o optymalizację procesów technologicznych, zatrudnienia, renegocjację kontraktów na dostawy materiałów i usług.>> Więcej na temat sytuacji fundamentalnej KGHM przeczytasz w omówieniu raportu za III kwartał
– Informacja negatywna, jednakże oczekiwana. Szczególnie po piątkowych informacjach ze spółki Sumitomo (posiada 45 proc. udziałów w Sierra Gorda), które podało, że odpis na utratę wartości wyniósł 68.941 mln JPY, czyli ok. 590 mln USD, i został zaksięgowany na poziomie kosztów nieoperacyjnych. Oznaczało by to, iż potencjalny odpis dla KGHM na Sierra Gorda kształtowałby się na poziomie 720 mln USD. W łącznym rozrachunku odpisy KGHM na chilijski projekt wyniosą 776 mln USD (3.027 mln zł). Wartość poszczególnych aktywów uzależniona jest od kształtowania się cen metali oraz kursów walut. Jednocześnie spółka podaje, iż dokonane odpisy mają charakter niepieniężny i pozostają bez wpływu na sytuację płynnościową oraz nie wpłyną na realizację polityki dywidend. – komentuje Marcin Stebakow, analityk DM BPS.
Polityka dywidendowa spółki zakłada wypłatę maksymalnie do 33 proc. zysku. Eksperci z Vestro DM prognozują, że tegoroczna dywidenda wyniesie 1 zł na akcję. To dałoby stopę na poziomie 1,6 proc. W zeszłym roku KGHM wypłacić 4 zł na akcję. We wtorek akcje spółki walczą z przeceną. Niemniej w skali ostatniego miesiąca odbiły o ponad 15 proc.
