Rynek akcji mierzy się drugą sesję z rzędu z efektami Brexitu. Pokłosiem tego jest rekomendacja Vestor DM dla mBanku. Biuro obniżyło zalecenie dla akcji banku z redukuj do sprzedaj i cenę docelową z 316 zł do 293 zł. Raport wydano przy kursie 333,40 zł.
Analitycy zwrócili uwagę, że w ciągu wcześniejszych pięciu dni kurs mBanku, wspomagany przez malejące prawdopodobieństwo Brexitu, wzrósł o 12 proc., 4.1 p.p. powyżej indeksu WIG-Banki. Zdaniem Vestor DM, obecna wycena banku nie uwzględnia kosztów potencjalnego przewalutowania, podczas gdy ryzyko wprowadzenia ustawowego rozwiązania dotyczące CHF wzrosło od ostatniego raportu biura.
– mBank, z ponad 26 mld walutowych kredytów hipotecznych (16-proc. udział w rynku) pozostaje jednym z banków najbardziej eksponowanych na ryzyko CHF. (…) Nasza nowa cena docelowa uwzględnia koszty dla sektora z tytułu przewalutowania kredytów hipotecznych w wysokości 10 mld zł (wobec 2 mld zł poprzednio). Nawet jednak bez dodatkowych strat związanych z CHF obecną wycenę mBanku na poziomie 13.6x 2016E P/E oraz 1.0x P/BV uważamy za wymagającą, biorąc pod uwagę 6 proc. CAGR skorygowanego EPS w latach 2016-2018 proc. oraz c. 8 ROE. – czytamy w raporcie biura.
Akcje mBanku mocno potaniały w piątek i dziś kontynuują przecenę. Półroczna stopa zwrotu jest na 8-proc. minusie, a roczna pokazuje 17-proc. spadek. >> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom mBanku
