Grupa kapitałowa po sfinalizowaniu zakupu niemieckiego Ymosa, przedstawiła najważniejsze wielkości ekonomiczne prognozowane na 2012 rok. Według komunikatu spółki, inwestorzy mogą się spodziewać na koniec bieżącego roku następujących osiagnięć:
Przychody 4 791 mln zł, wzrost o 10,5 proc.
Zysk operacyjny plus amortyzacja 424 mln zł, wzrost o 20,8 proc.
Zysk operacyjny 318 mln zł, wzrost o 25,7 proc.
Zysk netto 218 mln zł, wzrost o 10,5 proc.
Prognozę poczyniono przy następujących założeniach: średnioroczny kurs euro 4,20, dolara 3,10, kurs aluminium za tonę 2 200 USD, miedzi 8 000 USD, ołowiu 2 100 USD, cynku 1 900 USD. >> Całość komunikatu tutaj
Boryszew miał w 2011 roku 4,3 mld zł przychodów i wypracował 203 mln zł zysku netto na poziomie skonsolidowanym. W bieżącym roku poprawa ma być nieduża, w grupie pojawią się natomiast efekty przejęć spółek z branży motoryzacyjnej, które spółka od dłuższego czasu konsekwentnie przejmuje. Trzeba jednak zauważyć, że cały czas przychody z branży moto stanowią tylko część wyniku Boryszewa. Znaczącą część wypracowuje spółka Impexmetal, która jako podmiot zależny, konsolidowany jest metodą pełną i jego wyniki dodawane są do wyników Boryszewa. Stąd w prognozie założenia odnośnie kursów metali, które dotyczą tak naprawdę innej spółki. To jednak budowanie biznesu w branży automotive jest tym, na co stawiają inwestorzy.
– Wielkość przychodów z segmentu motoryzacyjnego rośnie w największym tempie. Jednak jeszcze nie przekroczyła wartości sprzedaży, jaką generuje Impexmetal w segmencie aluminium. A trzeba pamiętać, że grupa Impexmetalu obejmuje także miedź (Hutmen), cynk i ołów, łożyska i niektóre spółki chemiczne. Od wielu kwartałów oczekuję, że to właśnie Automotive będzie generował dla Boryszewa największą wartość. Ten moment na pewno niedługo nastąpi, co pokazuje poniższa analiza kwartalna. Póki co ta działalność wykazuje bardzo dobrą rentowność w porównaniu do pozostałych spółek grupy kapitałowej. – pisze Katarzyna Stefańska, analityk StockWatch.pl w omówieniu raportu kwartalnego Boryszewa. >> Całość analizy tutaj
Aktualnie po raporcie Boryszew wyceniany jest przy mnożniku nieco poniżej 7 dla EV/EBITDA. Trudno jednak powiedzieć, jakie będzie zadłużenie grupy na koniec roku, aby przyłożyć tę samą wycenę dla prognozowanych wielkości. Wskaźnik C/Z przekracza 8, co oznacza ostrożnie rozsądną wycenę, natomiast premia ponad wartość księgową jest wyraźnie widoczna, gdyż C/WK jest na poziomie 1,4. Od strony wyceny dochodowej, prognoza wyników nieznacznie poprawia wartość wewnętrzną spółki, która aktualnie jest optymalnie wyceniana przez rynek. Kolejne przejęcia i efekty synergii oraz poprawa koniunktury w branży moto są tym, na co teraz stawiają teraz inwestorzy.
>> Pełna analiza fundamentalna Boryszewa wraz ze wskaźnikami na tle sektora i szerokiego rynku >> Dostępna jest na stronie spółki w serwisie StockWatch.pl
