Biuro zwraca uwagę, że kurs akcji Orlenu spadł w tym roku o ponad 20 proc. i zachowuje się znacznie gorzej niż szeroki rynek. Źródła słabości notowań płockiego koncernu w poprzednich miesiącach analitycy upatrują w słabej dynamice wyników i ekspozycji na decyzje polityczne. W raporcie sporządzonym na dzień przed publikacją świetnych wyników za II kwartał Vestor DM podkreślił, że ryzyko polityczne jest już zdyskontowane w cenie akcji, a pozytywne katalizatory jeszcze nie.
– Uważamy, że ryzyko wzięcia przez PKN udziału w projekcie budowy elektrowni jądrowej jest już zdyskontowane w cenie (uwzględniamy w wycenie ujemne NPV projektu, które szacujemy na PLN10/akcję), widzimy natomiast pozytywne katalizatory dla kursu: możliwa korekta cen ropy, realizacja połączenia z Lotosem i ogłoszenie strategii, która może być pozytywnie odebrana przez rynek. Na naszych prognozach, wskaźnik EV/EBITDA spółki wynosi 4.7x na 2018F i 4.8x na 2019F, co stanowi odpowiednio 24 proc. i 18 proc. dyskonta do europejskich rafinerii vs. historyczna średnia premia do spółek porównywalnych 9 proc. i vs. historyczne 1YF EV/EBITDA 5.8x. – czytamy w raporcie.
W miniony piątek PKN Orlen opublikował raport finansowy. W II kwartale płocka spółka zarobiła netto ponad 1,7 mld zł. To bardzo duża i pozytywna niespodzianka dla rynku i akcjonariuszy. Rynek oczekiwał spadku zysków o 22 proc. w relacji rok do roku, tymczasem miał miejsce wzrost o 13 proc., a wyniki były o 40 proc. lepsze niż zakładano. Pozytywna niespodzianka była też po stronie przychodów. W II kwartale wzrosły one do 26,7 mld zł z 23 mld zł rok wcześniej, podczas gdy oczekiwano wzrostu do 26,4 mld zł.
W poniedziałek rano kurs akcji Orlenu rośnie o 2,1 proc. do 88,86 zł. Wszystko wskazuje na to, że dzisiejsza sesja będzie piątą z rzędu zakończoną na plusie w wykonaniu akcji płockiej spółki. >> Zobacz aktualną analizę techniczną akcji Orlenu
Raport powstał 19 lipca. Autorem opracowania jest Beata Szparaga-Waśniewska,, analityk Vestor DM. Skrót rekomendacji jest do pobrania TUTAJ
