‚Minutes’: Część RPP w maju za podwyżką stóp proc. przy wyraźniej presji CPI (Fot. NBP/fb)
– Niektórzy członkowie Rady argumentowali, że jeżeli nastąpi wyraźne nasilenie presji inflacyjnej w kolejnych miesiącach, to być może zasadne będzie rozważenie podniesienia stóp procentowych NBP – czytamy w „minutes”.
Natomiast większość członków Rady podkreśliła, że powyższe dostosowanie byłoby zasadne dopiero w sytuacji zakończenia pandemii, utrwalenia się ożywienia gospodarczego oraz pojawienia się ryzyka nadmiernego wzrostu inflacji generowanego przez czynniki popytowe.
Zdaniem większości członków RPP, wskazane będzie utrzymywanie stóp procentowych na niezmienionym poziomie także w kolejnych miesiącach, jeśli utrzyma się niepewność dotycząca przebiegu pandemii i przyszłej koniunktury, a wzrost inflacji powyżej celu będzie wynikał z oddziaływania czynników pozostających poza kontrolą polityki pieniężnej.
"Minutes" RPP ujawniają, co musi się wydarzyć, aby RPP podniosła stopy procentowe:
1. Zakończenie pandemii.
2. Utrwalenie się ożywienia gospodarczego.
3. Pojawienie się (!) ryzyka nadmiernego wzrostu inflacji generowanego przez czynniki popytowe. pic.twitter.com/6XNnLTOD7q— mBank Research (@mbank_research) June 11, 2021
Większość członków Rady uważała też, że zacieśnienie warunków monetarnych w reakcji na kształtowanie się inflacji powyżej celu inflacyjnego ze względu na negatywne szoki podażowe nie ograniczyłoby dynamiki cen w 2021 r. natomiast mogłoby zahamować proces odbudowy aktywności gospodarczej po jej silnym spadku w wyniku pandemii.
– Członkowie ci oceniali, że podwyższony poziom inflacji jest efektem czynników podażowych i zewnętrznych, tj. niezależnych od polityki pieniężnej, których wpływ na dynamikę cen będzie prawdopodobnie przejściowy – podano w „minutes”.
Ponadto większość członków RPP podkreśliła, że w warunkach, gdy „trwałość obecnie obserwowanego ożywienia w dłuższym horyzoncie jest obarczona niepewnością”, NBP powinien wspierać trwałość ożywienia gospodarczego, zapewniając korzystne warunki finansowania dla wszystkich podmiotów gospodarki.
– Dyskutując na temat polityki pieniężnej większość członków Rady była zdania, że na obecnym posiedzeniu należy utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie oraz kontynuować dotychczasowe pozostałe działania podjęte przez NBP – czytamy dalej w „minutes”.
W maju br. Rada postanowiła utrzymać stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie: stopa referencyjna 0,10 proc.; stopa lombardowa 0,50 proc.; stopa depozytowa 0,00 proc.; stopa redyskontowa weksli 0,11 proc.; stopa dyskontowa weksli 0,12 proc.
