Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Piątkowa sesja nie tylko nie zakończyła przyspieszającej przeceny na globalnych rynkach akcji, ale wręcz na niektórych rynkach podwoiła skalę ubiegłotygodniowych strat. Główne europejskie indeksy traciły od 2,12 proc. (FTSE100) do nawet 5,17 proc. (FTSE MiB). W Warszawie WIG20 spadł o 2,39 proc., mWIG40 o 1,44 proc., a sWIG80 o 1,09 proc. Z wyjątkiem zaskakująco dobrze zachowującego się Allegro (+1,95 proc.) widzieliśmy po prostu niezwykle szerokie spadki podyktowane otoczeniem zewnętrznym, czyli zaskakująco wysokim i bardzo negatywnym odczytem inflacji w USA.
CPI wzrosło za oceanem z 8,3 proc. r/r do 8,6 proc. r/r (konsensus: 8,3 proc.), wynosząc poziom wskaźnika na nowe 40-letnie rekordy. Wprawdzie spadła inflacja bazowa (z 6,2 proc. r/r do 6 proc. r/r), ale mniej niż oczekiwano. Wysoki odczyt został wywołany przede wszystkim kosztami mieszkań, gazu, paliw i żywności. Nieustająca presja może sprawić, że za sprawą efektów bazy w miesiącach letnich przekroczony zostanie nawet poziom 9 proc. r/r. Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych kończyły dzień na poziomie 3,163 proc., prawie 12 pb czwartkowego zamknięcia, a 2-letnie na 3,067 proc., aż 25 pb wyżej, z impetem wchodząc na nowe szczyty. Rynek przypisuje obecnie 54 proc. prawdopodobieństwa scenariuszowi, w którym w lipcu albo wrześniu FOMC przyspieszy skalę podwyżek i zakłada, że do końca roku osiągnięty zostanie poziom 3,5 proc., czemu jeszcze tydzień temu przypisywano szansę 1:50. Wielkim pytaniem pozostaje teraz jak do danych odniosą się członkowie Komitetu i czy (z wyjątkiem J. Bullarda, który ochotę do szybszych działań deklarował już chętniej) potwierdzą, że ubiegłotygodniowe liczby wystarczają im do zagłosowania za przyspieszeniem tempa zacieśnienia.
Wykres EUR/USD
Jeżeli tak się stanie, majowe dołki mogą się nie obronić. Kurs EUR/USD już znajduje się poniżej 1,05, wymazując tak naprawdę cały dwutygodniowy ruch w górę w ciągu dwóch dni. Azja poddaje się presji USA, kontrakty futures sugerują na dwie godziny przed rozpoczęciem handlu w Europie spadki o 1,5-2 proc. na otwarciu. Na domiar złego, gdy przynajmniej ten epizod chińskiego COVID wydawał się niemal zakończony, w Pekinie i Szanghaju przywrócono masowe testy. Potwierdzeniem negatywnego sentymentu jest nieprzerwana wyprzedaż kryptowalut – Bitcoin przecenił się od piątku z 29 tys. USD do 25,5 USD, skala przeceny na niemal wszystkich altocoinach, nie wyłączając Ethereum, jest znacznie większa. Po upadku Terry rozpoczął się zapewne proces implozji na innych sieciach, które przyciągały użytkowników rzekomymi wysokimi dochodami. O wstrzymaniu wypłat właśnie poinformował Celsius.
Komentarz przedsesyjny Domu Inwestycyjnego Xelion sp. z o.o. 13 czerwca 2022 r.
Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę. Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.
